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统一投资版图的重构猜想:为保利益撤资今麦郎饮品

C2016-05-17产经周刊1版01s001

  统一出售手中持有的今麦郎饮品47.83%的股份,这被业内人士评价为“股权玩儿得不一般”。除了今麦郎饮品以外,一向专注卖饮品和方便面的统一,在内地也悄然展开了多重股权投资,例如在海升果汁、完达山乳业、健力宝贸易等知名食品企业的股东名单里都能见到统一的身影。虽然投资之初各有所图,但是随着行业环境的变化,统一的投资并非都如愿:海升果汁收入连年下降、完达山难进乳业强阵、健力宝回归举步维艰,因此在业内人士看来,为了提升资产利用率,统一投资版图中,下一个“今麦郎饮品”或许很快就会现身。

  统一的投资版图

  罗智先是统一企业现任董事长,也正是罗智先2007年接任统一总经理一职以来,统一的并购大戏算是正式拉开帷幕,除了刚刚出售股份的今麦郎饮品外,统一或入股、或接盘了不少知名食品企业。

  统一前不久发布的2015年财报“可供出售金融资产”一栏中有以下内容:截至2015年12月31日,本集团于海升果汁控股有限公司持有3780万股,占海升果汁控股的2.99%;本集团持有黑龙江完达山乳业股份有限公司9%的股份。

  上述两家企业在国内食品圈名气并不算小。海升果汁于2011年11月在香港上市,是陕西省第一家在香港主板上市的企业,该公司是一家浓缩果汁加工企业,是全球最大的浓缩果蔬汁生产加工企业;而后者完达山是黑龙江省知名乳制品企业,但至今并未上市。

  除了上述两家在统一财报中提到的入股公司之外,统一在内地的投资也到处开花。例如,2005年统一全资并购健力宝贸易公司,在此后的2009年对其增资3亿元,以支持健力宝重建昔日辉煌;此外,2013年统一发布公告宣布,将斥资3亿元收购汇源上海公司100%股权,借此主攻上海与周边市场,强化饮品销售渠道。

  当然,统一对于今麦郎饮品的投资也是始于2006年,且占股接近五成,业内人士分析,当时入股今麦郎饮品是为了借助今麦郎饮品低端渠道打通在低端市场的通路。 

  “正如入股今麦郎饮品,统一的每次投资都是为了强化补齐某一个短板,例如今麦郎饮品可以补统一三四线城市渠道之短,完达山则能强化统一乳制品板块,海升果汁可以为其提供浓缩果汁,汇源上海公司可以帮助统一打通上海市场,健力宝承载的则是统一功能饮料业务板块的期望,从投资的角度涉足不同行业,看准具有发展前景的品类和品牌。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬如是说。

  投资回报不尽如人意

  不过,并非所有投资都能如期收获回报,早在2012年12月,统一第一次提出将要出售所持有的今麦郎饮品所有股权之时,市场的反应便是统一对于今麦郎饮品的投资并不满意,统一当时对于这一决定的解释是:“旨在改善本公司之资产利用效率”,换句话说,用卖掉今麦郎饮品股权的钱来做别的投资和投入更为值当。历时四年,统一也终于在近日用今麦郎饮品的股权换来了12.91亿元的资金。由于并未透露最初的投资金额,因此12.91亿元的收入是否实现增长,无从得知,但是在业内人士看来,卖掉今麦郎饮品对于统一而言,以及对于今麦郎饮品而言都是双赢的结果。

  业内人士也由此猜想,未来也不排除统一会对其他投资采取同一措施的可能。值得一提的是,统一财报中,并未对包括完达山、海升果汁、健力宝贸易等公司的投资进行详细说明,不过从上市公司资料及公开资料上能获取一二。

  以海升果汁为例,该公司至今未公布2015年业绩,不过北京商报记者统计该公司近些年的财报发现,浓缩果汁市场微利且不稳定的市场因素导致海升果汁收入连年下滑,净利润则波动不止。例如,2013-2015年上半年,海升果汁的收入同比下滑幅度分别为12%、22.9%和25.4%;2012年和2013年净利润均亏损5000万元以上,在2014年恢复正数,达到2304万元;2015年上半年虽然仍为盈利,却仅录得330万元的净利润。 

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