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防空洞养大“地下商业王”，却何以估值巨亏45亿？
“地一大道”以另类方式完成易主，标志着人和商业这一行走于中国商界的“另类”枭雄神话剧情发生了大逆转。
23年前，这家公司在黑龙江的哈尔滨以“防空工程”为名，由哈尔滨人和地下购物中心一期完成起步。此后，其不断修炼独有的发展模式，由2005年后如同超市般在国内南下、西进迅速复制，并通过出租商铺和转让商铺经营权的方式获取回报。
时至今日，国内业界对人和商业的实际控制人仍知之甚少。但也因此，人和商业独有的发展模式无法被同业所破解。
“地下商城通常是以‘防空工程’的名义兴建的，战争时期用于防空，和平时期就由投资人开发商业用途，并加以维护。”郑州某地下商业运营商一高管称，由于“防空工程物业”不被视作房地产，因而，投资方可在土地出让金、土地增值税等方面获得诸多政策支持。
据人和商业2015年财报显示，该公司近5年的毛利率保持在70％以上。也因其独特发展模式，曾受香港郑裕彤家族、红杉资本等财团的挥金相助。
2008年10月，人和商业以“中国最大的地下商城运营商及开发商”之概念，在香港交易所完成IPO。得殷实资本助力后，人和商业在国内20余个城市开建及收购了40余个地下商城。
然而时过境迁，人和商业多项公告信息汇总，截至2015年12月31日，该公司全年亏损44.36亿元。被其此次售出44宗商业项目的估值亏损额(税前)45亿元。而上年同期，则为13亿元。尤其是转让物业单位经营权，2012年度为2.7亿元，至2015年度仅剩220万元。并且，其商铺的租金收入也由2014年度的5.3亿元，降至2015年度的4.8亿元。
“地一大道”缘何会落此境地？要知道，2008年前后，“地一大道”涉足郑州火车站商圈，曾引发商圈的批发市场运营商集体不安。而今，该项目虽被其在6年前完成变现，却以异乎寻常的空铺率令人唏嘘。
如记者现场所见，该项目负二层正常经营的商铺、访客尤为稀少，更不乏被商户当做货仓、培训室使用。运营相对较好的负一层局部区域，其单平方米月租金也是在300元左右，这仅相当于同商圈、同类型市场的三楼以上商铺租赁价格。
“并不是所有城市的民众、商户都乐于接受地下商场模式。”这是同商圈多位业内人士对“地一大道”发展模式的看法。他们认为，东三省及华南各省民众能接受地下商业街，是因气候条件决定的。但在郑州，并非如此。
正因如此，相较于地面空间，要将地下空间的人气做旺，难度要大大增加。
当然，当“地一大道”如楔子般打破各城市批发行业商圈的格局，也必受到市场对其真实成色的检验：它能拿出何种市场定位特色？它的操盘能力又该如何？
而事实上，2008年之后，人和商业在郑州、武汉、成都等国内多地与承租商户的摩擦不断，“客流稀冷”却是一致问题。而这，与其在国内超乎寻常的跑马圈地的节奏吻合。
此后，便是人和商业在当前公告所描述的，由2013年后，它经历了前所未有的压力：转让经营收入下滑、租金下降、电商冲击、连年亏损以及到期债券的偿还压力。
“‘地一大道’虽完成了另类变现，但要想把大盘子重新做起来却绝非易事。”河南丰汇商业地产顾问有限公司董事长顾春强认为，商业地产将进入大分化阶段，这将对运营商的物业管理、商业运营等专业化水平，地产金融、电商运营等多类增值服务体系，提出更强挑战。“位置绝佳是‘地一大道’无可替代的优势，但能否找准市场定位、跟上商业市场大的转型节奏，就要看其实际操盘人的真实能力。”（大河报 记者杨霄 古筝） 共2页 上一页 [1] [2] 人和商业44宗物业卖不出去了 延至4月25日寄发通函 人和商业要卖掉所有物业 将转行专注于“务农”？ 人和商业2015年收入为8.71亿 同比增56.8％ 10亿美元挂牌44宗物业 人和商业退房背后的艰难往事 人和商业去年亏损44.36亿元 商场业务下滑一成 搜索更多: 人和商业 地一大道 |
