4月26日，上海地铁11号线迪士尼站正式试运营，迪士尼小镇也首次向市民开放。CFP
1998年10月的香港正热盼一座主题公园的降生。当时，香港立法会全票通过了一份兴建主题公园以振兴旅游业的议案，所以当得知迪士尼构思要在亚洲兴建全球第5个乐园后，香港立刻派出了旅游事务专员彻夜斡旋谈判，最终力压新加坡、珠海、上海等逐鹿者，风光迎娶了这位“皇帝女儿”。
当年的“聘礼”堪称天价，香港不惜豪掷200多亿港元，甚至特修了一条专属铁路。
2015年9月，在开园10周年庆典上，香港迪士尼公布了一个看似亮眼的数字：近5年客流量达到了2000万人次，但实际上这还不到开园时效益评估人次数的一半。而今年的状况更令这座曾经获得迪士尼总部整个亚太区策略倾斜的主题乐园倍感尴尬，它被曝出去年巨亏1.48亿港元，让刚刚盈利了3年的势头如昙花一现。近日，新华社又报道称，香港迪士尼裁员百人，虽然人数比重仅占总员工的2%，但其中不乏效力多年的老将，包括行政总裁金民豪。
然而，与香港迪士尼相对应的，迪士尼全球第6个主题公园——上海迪士尼，却以“门票几秒抢光”“首日票黄牛价3899元”等新闻抢尽风头。
在经历了90年的发展后，迪士尼这家跨国“百年老店”，现今经营状况如何？
“米老鼠”在港水土不服多年
“全城梦醉，今迎迪士尼”，2005年9月12日，一张香港报纸头条这样写道。在迪士尼正式登陆香港以前，米老鼠和唐老鸭的形象已经家喻户晓，大部分港人都相信这个蜚声海外的主题公园肯定能给急于从亚洲金融危机中复原的香港经济带来突出贡献。
当时一份评估报告中预计，乐园开幕第一年，外地游客在港的额外消费总额将达到 83亿元，到第20 年及以后会增至每年168亿元，对香港生产总值的基本及连带增值额合并计算，第一年将达 53 亿元，到第20 年及之后则增至每年107 亿元——这还是“谨慎估算”的结果。 然而，谁也没想到，运营首年入场人次低于目标预期40万人次的现实很快给了当头棒。
更出人意料的是，开园第二年，香港迪士尼陷入“拒客”丑闻，事件所折射出来的“水土不服”此后数年形成困扰。时值农历新年，大量内地游客涌入，迪士尼因游客爆满而禁止入场，造成近千名游客拥堵门外。美国总公司管理层甚至一度拒绝与香港及内地旅游界合作，提出门票捆绑销售、设立时限等苛刻要求。这一年，香港迪士尼的游客数进一步缩水100多万人次，随后长达7年的亏损经营，直通巴士上座率常年不足两成。
2009年，香港迪士尼开始与世界其他4个乐园接轨，将儿童票由295港元提到350港元，涨幅接近两成，这种做法让本就人气惨淡的迪士尼形象跌至谷底。随后民意调查显示，七成港人由于票价上升而对迪士尼印象变差，五成港人认为迪士尼没有尽到企业社会责任。
直到2012年，这座全球最袖珍的迪士尼乐园才终于扭亏，内地访客一定程度上担当了“救星”的角色。这一年，香港迪士尼净利润1.09亿港元，酒店入住率高达92%，内地游客占比达到了45%。
接下来的两年堪称香港迪士尼的黄金时代。2013年、2014年利润分别达到2.42亿港元和3.32亿港元，内地游客占比攀升到48%，接近半壁江山。
但就在高喊业务收入、入场人次和游客消费均连续第5年创新高后，业绩增长势头正猛，计划再推出漫威“铁甲奇侠”主题区、迪士尼探索家度假酒店等多个项目的香港迪士尼2015财年却因1.48亿港元净亏损、访客跌近一成被“打脸”，其盈利成绩同比下滑了36%，内地游客占比降低到41%。
背后原因当然与香港当下的社会氛围密切难分。香港入境事务所数据显示，截至去年11月底，内地赴港游客人数连续6个月下滑，春节假期前6天，内地游客同比减少11.65%。香港零售业总销货价值也因此连续10个月大跌。“成绩单”递交后一个月，多年来频频出面“代言发声”的香港迪士尼行政总裁金民豪辞任。
香港迪士尼
迪士尼利润分配机制留下隐患
香港一位已经退休的官员在接受《中国经济周刊》记者采访时坦言，香港迪士尼项目的引进本身带有“不平等”烙印，“当初香港受亚洲金融危机重创，急需大型项目来提升就业、刺激经济，所以在和美国总公司谈判的时候，求成心切，忽视了许多细节问题，美国方面则充分利用了这种迫切心理，采取的是相当强势的谈判策略，这正是香港迪士尼长期经营堪忧的根本原因。”
该位官员话锋直指的正是长期以来遭受诟病的利益分配机制。据《中国经济周刊》记者了解，当初投入迪士尼约九成资金的香港政府只拥有57%的股权，美国华特迪士尼公司仅仅注资了24.5亿港元就拥有了余下股份，其中绝大多数还是来自贷款。
资料显示，香港政府除了一块价值40亿港元的土地和一系列配套基础设施外，还为该园的建设投入了32.5亿港元股份和61亿港元债务。
更苛刻的合作条件是，香港特区政府只参与香港迪士尼的门票收入分成，园区内的其他产品包括迪士尼纪念品、酒店以及餐饮方面的利润都归属于美国华特迪士尼公司，迪士尼酒店、收费的迪士尼频道等其他附属经营项目的利润也都与之无关。根据双方协议，香港政府唯一有权拿走的只是50%门票收入。
《中国经济周刊》记者获悉，美国总部在香港迪士尼派驻高层管理团队，港方还要向美方支付品牌费、管理费和高管工资。
不仅背负着不平等的利益分配机制，美国华特迪士尼还长期要求将高额特许费当作经营性开支，直到最近几年才松口同意特许费可以在经营收益产生之后扣除，这也是香港迪士尼2012年能够起死回生的原因之一。
据记者了解，目前巴黎迪士尼和香港迪士尼情况相仿，而由于投资运营时并不足够果断，迪士尼总部对于东京迪士尼却采用了保守的提成做法，授权费是门票收入的 10% 和其他餐饮等收入的 5%，讽刺的是，这恰恰释放了东京迪士尼高盈利的增长空间。
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