|
布局低中高三档内衣市场
都市丽人在低中高市场分别以自在时光、都市丽人、欧迪芬为代表。
光大证券称，2016年公司将大力扶持韩流快时尚内衣“自在时光”，目标市场是比都市丽人价格承受能力低10-20%的90后。
目前日韩风格内衣品牌在国内一二线城市快速涌现，但三四线城市市场仍相对空白，光大证券认为都市丽人的渠道覆盖能力有助于“自在时光”实现三四线城市区域快速覆盖，抢占市场份额。光大证券保守估计认为，2016年“自在时光”门店数量将实现360家。
中银国际也认为，虽然Freeday (自在时光)价位在每件39-99人民币，处于相对低端，但韩国潮流加上品牌和门店的装修风格更适合购物中心的环境。
同时中银国际指出，虽然Freeday只有6个月左右的经营数据记录，但门店产出率接近于核心品牌每家门店140万人民币(直营店)和90万人民币(加盟店)的水平。
2015年Freeday的电子商务取得1.75亿人民币收入，管理层预计通过与阿里巴巴、京东(JD.US)和唯品会(VIPS.US)的合作，2016年将翻一番达到3.4亿人民币。
都市丽人同时将重新针对中高端品牌“欧迪芬”开店，目标新增100家门店。
机构看好都市丽人前景 建议买入
中银国际认为，都市丽人的市场渗透率较低，因此前景依然光明。多品牌战略能够很好地照顾到客户的不同需求。预计都市丽人将会加大品牌投入，即市场推广费用将从之前的1.6%提高到2%以上。短期市场推广支出的增加将限制净利率的升高，但是中银相信此举有助于公司长期可持续发展。
中银国际表示，鉴于公司正在开展渠道和品牌投入，预计未来两年盈利增速将从20%以上降至10-20%。但是，中银认为管理层拥有较强的执行力和领先优势，能够带动公司长远发展，因此，维持买入评级，并给予6.80港元的新目标价，以反映2016-17年盈利预测12%和15%的下调。
光大证券维持都市丽人买入评级，预计公司2016/17/18年EPS为0.34/0.40/0.47元人民币，对应PE为14.1/11.9/10X，并给予7.23元港元的目标价，对应2016年18倍PE。（腾讯证券 智通财经） 共2页 上一页 [1] [2] 3700万会员价值显现 都市丽人收入逼近50亿元 都市丽人2015年利润大增23.6% 都市丽人年收入50亿元 搭车迪士尼 都市丽人全年纯利升27%至5.4亿 末期息11港仙 8款文胸对比测评报告：都市丽人综合评价垫底 搜索更多: 都市丽人 |
