4月7日，标准普尔评级服务宣布，因阳光100流动性紧张、再融资风险加剧、以及财务杠杆和利息覆盖显著恶化且没有实质性改善的信号，因此将公司长期企业信用评级由“B”下调至“B-”，展望负面。

　　记者获悉，标普同时还将阳光100和优先无抵押票据的大中华区信用体系长期评级分别由“cnBB-”和“cnB+”下调至“cnB-”和“cnCCC+”。

　　标普预计，未来12个月内阳光100的经营现金流将削弱；而且该公司自身创造的现金和手头现有现金将不足以覆盖短期借款。因此，将该流动性评估意见由不足调整为疲弱。

　　同时，“阳光100显著恶化的现金流和财务杠杆不会在2016-2017年实质性改善。这是因为该公司需要继续购买土地和进行建设；以及其盈利能力持续较低。”

　　根据标普测算，未来12个月内，为实现销售和收入目标，阳光100将发生约60亿元人民币的建设成本。此外，为了调整土地储备构成，阳光100还将继续在长江三角洲和珠江三角洲收购土地。 

　　标普认为，阳光100盈利能力较低的原因是其业务集中于三四线城市，主要在中国东北部和环渤海地区。由于该公司土地储备中超过三分之一位于上述地区，因此我们预计其盈利能力未来两年只会小幅改善。 （观点地产 王静）

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