4月7日下午，标准普尔评级服务宣布，因明发集团（国际）有限公司再融资风险上升，将其评级下调至“CCC+”；因财务报告问题评级列入负面信用观察名单。

　　查阅公告，标普宣布将明发集团的长期企业信用评级从“B-”下调至“CCC+”，将该公司大中华区信用体系长期评级从“cnB-”下调至“cnCCC+”。

　　与此同时，报告将明发集团优先无抵押票据的长期债务评级从“CCC+”下调至“CCC”，将该票据的大中华区信用体系评级从“cnCCC+”下调至“cnCCC”。随后，将明发集团及其票据的所有评级列入负面信用观察名单。

　　标准普尔信用分析师廖美珊表示：“下调明发集团的评级，并将评级列入负面信用观察名单，反映我们认为该公司再融资和流动性风险上升。”

　　廖美珊还表示：“尽管明发集团的部分借款以固定资产或现金作为抵押，但考虑到该公司的财务报告问题，我们认为债权人在对该公司债务的再融资意愿将降低或变得更加谨慎。如果未来12个月内明发集团在债务展期方面面临困难，则该公司疲弱的流动性状况可能进一步变差。”

　　报告指出，明发集团高度依赖于短期债务的展期，以满足运营资金需求。该公司披露的财务信息显示，过去几年该公司短期债务占总债务的比重持续介于70%-80%水平。截至2015年12月31日，明发集团短期债务规模为97亿元人民币，而其未受限制的现金余额约为20亿元。不过该公司2015年的合同销售增加至55亿元左右，高于一年前的20亿元。

　　标普认为，将明发集团的管理和治理评估从“一般”调整至“疲弱”，主要反映标普对该公司财务报告缺乏透明度，内部控制疲弱，以及董事会和管理层独立性不够的担忧。（观点地产 屈慧）

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