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A股定价或超百元
从港股退下来的，只是一家估值不到6倍市盈率的商业地产公司，而未来推向A股市场的，将是一家全新的商业投资管理公司。
按照万达商业在去年9月份向证监会提交的公开发行申请，公司计划发行不超过2.5亿新股。一方面，从发行规模上来看，此次发行新股的数量远低于2014年港股上市时的6.5亿股；另一方面，单独的A股新股发行量不足总股本的10%，根据《证券法》对4亿以上股本的上市公司流通股不得低于10%的要求，如果万达商业的H股完成私有化，那么A股的新股发行量必须要增加1.8亿股以上。
基于目前A股的新股发行控制，排队位次相对靠后的万达商业何时能够获得发审委的审核通过，是市场目前最关心的问题，根据证监会发审委披露的截至3月25日审核状态，万达商业仍旧是处于已受理阶段。
而与此同时，万达商业在3月30日晚间发布的公告，也并未给出私有化的时间表。而对于H股退市和A股上市孰先孰后，记者目前尚未从公司方面获得相关回应。
不过，公司在去年递交的招股说明书中，提示了如果A股和H股市场同时存在的情况下，由于两个市场在估值方法、风险偏好、投资特点等方面存在一定差异，因此A股和H股的交易价格未必一致，同时，H股股价的波动可能会对A股股价造成影响，反之亦然。
尽管未来A股的新股发行价格难以确定，但是可以肯定的是，公司在发布公告前的H股股价已经低于公司每股39.85元人民币的净资产；而对比此次万达集团开出的每股48港元要约收购价，也基本接近于47.6港元的每股净资产。
可以对比的是，目前A股市值在1000亿元以上的3家房地产公司，市净率基本都在2.5倍到3倍之间，而作为行业龙头的万达商业，加上轻资产化转型战略的预期，公司在A股的定价超过百元将是大概率事件。
在花旗银行行业分析师看来，万达商业2016年预期可实现资产净值为89港元每股，“私有化不单是因为价值被低估，可能也是为A股上市铺路，H股价格和估值低迷会拖累其A股IPO定价，为了提升A股定价，H股价格有必要更高”。
受到前一日公告影响，3月31日，万达商业以每股45.95港元收盘，涨幅达18.43%，距离要约收购价也仅剩不到5%的空间。来源：华夏时报 作者：张学光 共2页 上一页 [1] [2] 王健林重夺亚洲首富 归功于万达商业或私有化 万达商业弃“港”投A 王健林300亿买回商业价值 万达商业宣告私有化 上市仅15个月 刘纪鹏:万达商业私有化在意料之外 又在情理之中 万达商业私有化铺路回归A股 搜索更多: 万达商业 |
