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房地产业务拖累资金面
分析人士表示，雨润资金链紧张与此前的激进扩张有关。2010年，雨润集团曾宣布了“三三三”发展战略，即在全国30个省会城市建设雨润农副产品全球采购中心、在300个地级市建设雨润农副产品物流配送中心、在3000个县域建设雨润农副产品种养生产基地。
据评级机构中债资信数据，截至2015年9月末，雨润固定资产、在建工程和无形资产合计达112亿元，在总资产中的比重为73.66%，明显高于双汇（58.16%）。
然而，雨润大举扩张的资金可能并未真正投入于肉制品主业，而是流向了房地产业。
在上述采购中心的建设用地中，均包含着不少商住配套土地。有媒体曾报道，雨润西安农副产品全球采购中心3000亩土地中，就包括9万平方米星级酒店和28万平方米配套商业。沈阳雨润农副产品全球采购中心也是如此。
中债资信表示，雨润食品经营性净现金流呈现持续大幅流出，主要为支付给关联方的款项大幅增长所致，该关联往来包括与雨润旗下其他子公司的关联交易等，而关联方款项的最终流向可能是房地产业务。
然而，由于雨润的房地产项目不得不追随养殖基地而建，后者普遍位于非一线城市的偏远郊区，投资规模大而配套并不完善，在非一线城市房地产行业大幅遇冷的背景下，能否及时回收资金存疑。
在大笔投资房地产业务的时候，雨润集团的利润来源——食品业务却增长乏力，导致雨润食品业绩亏损。
2015年上半年，雨润食品重回亏损区间，亏损7.2亿港元。往前回溯2011年-2014年，雨润营业额逐年缩水，分别为323.15亿港元、267.82亿港元、214.40亿港元、191.58亿港元。2012年，雨润食品陷入全年亏损状态，尽管2013和2014年先后盈利数千万港元，但远远比不上早前每年十几亿的盈利。
此外，雨润食品长期以来依赖政府补贴。据新京报记者此前梳理，雨润食品自2005年上市后的10年中，累计获得政府补贴逾40亿港元，占累计净利润比例达46.38%。
两次尝试股权转让均未成功
在业绩不佳和实控人被监视居住背景下，陷入债务困境的雨润选择了“卖身救赎”。
去年9月8日，雨润旗下的雨润食品与中央商场公告称，雨润在与融创中国商讨有关战略合作事宜，融创中国可能购买雨润持有的雨润食品股权，并承诺向雨润提供全面支持，与债权人共同商讨雨润债务问题的解决。
不过，12天以后，融创中国就退出了此项合作。根据中央商场的公告，理由是“完成潜在交易所需要的时间过长，不能在雨润可接受的时间内完成”。与此同时，融创中国主要大股东融创国际出马，表示有兴趣与雨润进行接触，洽谈战略合作。
但到了今年1月8日，这一谈判再次失败。这一次，融创方面给出的理由是，实际控制人祝义财签不了字。
一位律师对新京报记者表示，刑事诉讼法规定，人民检察院对符合逮捕条件和相关五项情形的犯罪嫌疑人、被告人，可以监视居住，这也就是通常所说的软禁；不少人员在被监视居住时可能已经被立案。
中央商场表示，雨润正在与其他第三方进行战略合作事宜的洽谈，雨润及祝义财合计持有中央商场的56.74%股权可能涉及部分转让。而据媒体报道，这一次的接盘方可能是碧桂园。记者暂时未能证实这一消息的真实性；不过，留给雨润的时间并不多了。
就在3月23日，雨润食品发布盈利预警，表示由于生猪价格上升，生产成本上涨，转嫁成本难度增加，毛利大幅下滑等原因，预计2015年盈利相比于2014年会录得大额亏损。与此同时，15雨润CP001尚未尘埃落定，“13雨润MTN1”就将于2016年5月到期，距离新一轮的兑付期限只剩下1个多月时间了。来源：新京报即时新闻 共2页 上一页 [1] [2] 雨润食品2015年严重亏损 或因投资激进和管理问题 雨润债务偿还风险增至14.5亿元 5亿短融券违约 雨润深陷债务危机 雨润中票再现兑付风险 事后处置机制引发关注 雨润集团海南毁林开发度假区 项目投资十亿现已停工 搜索更多: 雨润 |
