蒙牛乳业（02319.HK）昨日深夜在港发布2015年报，年报显示，去年，蒙牛实现销售额490.265亿元，同比下降2%；净利润23.67亿元，同比微升0.7%。

　　网易财经梳理发现，2015年度营收490.265亿元不仅代表蒙牛乳业离开“500亿俱乐部”，也代表着蒙牛自2013年业绩恢复稳定增长后，3年内年度营收首次出现下滑。数据显示，蒙牛乳业2014年营业收入达到500.5亿元，同比增长15.4%；净利润23.5亿元，同比增长44.1%。其2013年实现营业收入433.6亿元，同比增长20.4%；净利润16.3亿元，同比增长25.2%。

　　网易财经发现，蒙牛业绩下滑主要是受累于雅士利去年业绩但大幅跳水，数据显示，雅士利国际2015年营收27.62亿元，同比降22.3%，净利润1.18亿元，同比降64.4%。而这一业绩还差于此前雅士利但预期，去年11月底，雅士利(01230.HK)发布盈利，预计该公司2015 年净利将同比倒退55%。

　　蒙牛年报显示，不含雅士利，蒙牛乳业自身销售额468.147亿元，同比减少4.181亿元。各板块方面，2015年，蒙牛液态奶收入433.266亿元，同比增长0.6%，其中常温奶收入213.645亿元，同比下降9.9%。

　　对于2015年但业绩变化，蒙牛在财报中指出，近两年，供需不平衡，及原奶价格波动加剧了中国乳业市场的竞争，使行业呈现多元化的格局，上游企业进入下游市场，国际乳业巨头正向进入中国市场，区域乳企加大投资力度，国内液态奶市场呈现多层次竞争状态。进口奶加剧刺激国内如期市场的反应速度，从而加快了产品结构调整步伐。

　　对于蒙牛未来业绩走向，有不愿具名的分析师向网易财经指出，目前雅士利的业绩复苏仍看不到希望，其将成为蒙牛长期背负的业绩“包袱”。“同时，蒙牛从达能接手的多美滋将为压在蒙牛身上的另一座大山，受累于2013年恒天然肉毒杆菌事件以及第一口奶事件，多美滋中国业务目前仍处于不断萎缩，业绩持续下滑的境况”。（网易财经 陈俊宏）

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