据彭博社报道，中国经济放缓、反腐倡廉风气未歇，全球奢侈品股票大多一片惨绿，唯独被打上“国酒”烙印的贵州茅台再度成为投资人新宠。它的秘诀就是：走向民间。

　　根据香港交易所的数据及彭博计算，自2014年沪港通开通至今年1月22日，贵州茅台是上海市场最受海外投资者欢迎的股票，北向淨买入成交额排名第一。过去一年，贵州茅台涨幅28%，在彭博行业研究全球主要奢侈品同业指数的26支成分股中仅次于Pandora。该指数中，香港上市的英皇钟表和普拉达股价几乎腰斩，周生生跌44%，纽约上市的蒂芙妮跌26%。

　　中国的反腐倡廉运动影响了各类奢侈品的需求，经常被用于政治庆祝活动的茅台酒零售价也因此大跌。由贵州茅台公司授权的京东电商平台上，一瓶53度的飞天茅台目前标价888元人民币，而法国巴黎银行在去年的一份报告中称，该产品售价最高曾达2,200元。

　　“去公务消费、政务消费将是白酒行业未来的新常态，”贵州茅台在2014年度年报中表示。“公司将不断优化结构，继续回归大众消费、商务消费、民间消费和个人消费。”作为应对策略，公司在2014年12月成立酱香酒营销公司，整合王子酒、迎宾酒、仁酒等100-300元之间的中低端产品系列。

　　“曾被高价吓退的民间消费正逐渐复苏，”法国巴黎银行亚太区消费品行业研究主管陈亚雷1月28日接受彭博访问时表示，目前中低端产品的销售额佔茅台总营收约5%。陈亚雷以及群益中国新机会基金经理林我彦均称，转型对贵州茅台业绩增长有帮助，也抵御了政府部门三公消费下降的不利影响。

　　彭博数据显示，贵州茅台2014年净利润增幅为1.4%，为16年来的最低水平。根据分析师预测均值，2015年公司净利润增速将反弹至7.9%，2016年和2017年各将增长10.4%。贵州茅台股价已经连续三日上涨，今日升1.3%至204元。

　　麦格理在21日报告中称，受益于产品组合升级后销售均价上涨，白酒在中国的主要酒类饮料中营收增长最快，预计到2020年的营收年均复合增长率为8%，而在白酒股票中，首选贵州茅台。

　　在全球奢侈品同业指数的26支成分股中，贵州茅台获得的分析师评级最高，他们看好该股未来一年能涨约36%。其中，“买进”建议总数24个，为2011年11月以来的高点。目前，贵州茅台的预测市盈率约为14倍，全球奢侈品指数为16倍，全球酒精饮品同业指数为20倍。（腾讯财经）

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