今年9月，新华百货(600785)停牌筹划重组事项，在此期间，公司多次发布停牌进展公告，但经过两个半月的停牌筹划，重组事项仍以失败告终。而财报却显示，2015年前9个月，公司实现净利润同比大降超四成。

　　重组终止 定增继续

　　昨日，新华百货公告称，因交易双方就资产交易价格等未达成一致意见，公司决定终止重组。与此同时，新华百货承诺6个月内，不再筹划重大资产重组事项。

　　自9月17日起停牌的新华百货，原计划拟通过筹划重组进一步增强在商业零售领域的发展动力，加快公司在西北零售市场的经营布局。为此，新华百货拟支付现金购买标的资产西宁市西大街百货大楼有限公司全部资产和业务，但因双方对交易价格仍存在不同意见，双方决定终止重组。

　　虽然重组事项终止，但公司目前筹划的非公开发行事项仍在进行中。那么，非公开发行事项目前进展如何?昨日，新华百货财务总监王保禄表示：“已上报证监会，正在审核中。”

　　今年8月，公司收到证监会有关定增一事的行政许可申请受理通知。该方案显示，公司拟以17.66元/股定增不超过5663万股，募集资金总额不超过10亿元，募资投入新华百货新设10家门店项目、以37533.58万元募资投入新华百货东门广场项目以及以29000万元募资补充流动资金。

　　门店培育期长 存风险

　　据了解，上述10家门店项目建设期为1.5年，建成后预计8年平均实现销售收入13.5亿元，内部收益率为12.53%，投资回收期为4.85年。东门广场项目为建设 “办公+超市+电器+X”综合商业体，建筑面积约65855平方米，预计于2017年底开业。预计10年平均实现销售收入2.6亿元，内部收益率3.16%，投资回收期15.41年。

　　不过，有机构认为新门店培育期低于预期是新华百货面临的主要风险。关于公司扩张门店一事，有投资者向公司提出疑问，其认为实体零售业已经步入夕阳产业，公司大力投资是不是有损投资者利益。

　　对此，新华百货并不认可此说法：“实体零售业是否为夕阳产业不是从表象去判断的，公司的主营业务就是商业零售，如果不去做主业才是对股东利益的损害。”

　　业绩下滑 开店步伐放缓

　　今年年初时，新华百货制定了2015年的经营计划，公司超市业态将不断优化营销网点建设布局，以开店数量和质量并重为原则，加快空白区域的网点布局，2015年预计新开各类店铺近40家左右。

　　但机构投资者考虑到，公司在2015年新增大型百货综合购物中心门店、超市、电器业态门店48家，认为未来承压较重：“新增门店提供收入增量的同时，侵蚀了公司的利润。”

　　据三季报披露，今年前三季度，公司实现营业收入54.76亿元，同比增长8.97%，实现净利润1.34亿元，同比下滑41.71%，扣非后净利润1.33亿元，同比下降15.61%。

　　“宏观经济不景气，主营业务承压较重，公司放缓了展店步伐。”近段时间，已有机构研究员关注到，公司今年原计划开设的大店可能推迟或取消开业计划。

　　昨日，也有投资者向公司询问未来是否有打算在北上广开零售实体店的计划?“公司无相关计划。”昨日，董秘李宝生表示，上述地区开店，涉及和控股股东业务的同业竞争。（财信网 记者 张曌）

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