试图入主中兴商业(000715)未果后，大商集团又瞄上了友好集团。根据友好集团公告，其控股股东已与大商集团签署股权转让协议。股权转让完成后，大商集团将成为友好集团控股股东。记者注意到，大商集团通过各种方式，已持股大商股份(600694)、友好集团和中兴商业，三家上市公司均属零售业，今年上半年业绩均不大理想。值得一提的是，目前大商集团负债超百亿，能否同时助力三家上市公司发展存疑。

　　并购前向银行贷款

　　公告显示，友好集团控股股东持有友好集团6729.36万股，占总股本的21.60%。经过此前的公开征集，本次拟以11.34元每股的价格，向大商集团转让5030.59万股，占总股本的16.15%，转让总价为5.7亿元。值得一提的是，转让价较停牌前收盘价出现三成左右的下折。

　　协议签署后三个工作日内，大商集团需支付转让价款金额的50%(即2.85亿元)履约保证金，扣除已支付的1.71亿元，大商集团还需支付1.14亿元。本次股份转让尚需报新疆维吾尔自治区国资委、国务院国资委审批。获批后，大商集团需要在3日内支付剩余款项2.85亿元。转让完成后，原控股股东仍持有友好集团1698.77万股份，持股比例为5.45%，退居为第二大股东。

　　大商集团注册资本2.46亿元，法定代表人为牛钢。此前，大商集团旗下已有一家上市公司——大商股份。在其参与受让友好集团股份前，由大商股份担保向银行借款。具体来看，友好集团在今年6月2日停牌，6月13日宣布控股股东拟转让股份，6月17日大商集团就向银行贷款。其中借款合同项下中长期流动资金3.2亿元由大商股份提供保证，借款似乎就是为此次收购做准备。截至该日，大商股份累计为大商集团担保4.2亿元。

　　此外，大商集团还存在负债高企。截至今年3月31日，大商集团负债合计达132.25亿元，其中流动负债118.95亿元，非流动负债约13.30亿元。而大商集团又在6月向银行贷款，不排除负债进一步增加的可能性。

　　持有自家公司股份最低

　　记者注意到，友好集团并非大商集团唯一想要入主的上市公司。去年6月10日至8月12日，大商集团及旗下公司大商投资四度举牌中兴商业。大商集团在最后一次增持公告中，强调在未来12个月内不排除继续增持中兴商业股票的可能。随后，中兴商业在8月19日停牌。在长达十个多月的停牌期间内，中兴商业先后筹划重组、控股股东股权转让，但均宣告失败。市场一度解读为此举是为了对抗大商集团举牌，不过公司证券部工作人员在接受大众证券报和财信网记者采访时表示：“相关事项由公司控股股东筹划，他们并不清楚控股股东这么做的原因，也不清楚大商集团是否会继续增持。”

　　有意思的是，大商集团虽然频频对外开拓，但在其大本营大商股份的持股比例并不高，仅有10.72%，低于持有中兴商业20%和将持有友好集团16.15%的持股比例。目前，大商股份第二大股东持有公司8.52%的股份，二者仅相差2.2%。

　　许多投资者认为如此低的股份差算不上稳固。“老是去增持其它公司，希望看到谁来举牌大商股份，和大商集团来个轰轰烈烈的竞争。”一位大商股份投资者在股吧留言表示。

　　三家上市公司业绩均不理想

　　记者注意到，大商股份、中兴商业和友好集团均属于零售业。今年上半年业绩均不理想。其中大商股份实现净利润61500.57万元，同比下滑18.03%；中兴商业实现净利润2536.28万元，同比下滑25.27%；友好集团实现净利润8761.21万元，同比增长44.52%。表面上看起来虽然不错，但这主要靠政府补助和投资收益，事实上，友好集团上半年扣非后亏损达9033.08万元，同比下滑274.71%。

　　“业绩不好主要是受零售业不景气影响。”中兴商业、友好集团均这样向记者解释业绩不佳的原因。记者连续两日致电大商股份半年报中公布的对外联络电话，试图了解相关情况，始终未能拨通。

　　“负债高企、零售业大环境不景气，可能会对大商集团的扩张带来挑战。”一位业内人士表示，在扩张的过程中，应注意资本、管理和人才等及时跟上，避免扩张失衡。（财信网 记者 彭彬）

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