因业绩不佳以及在中国市场水土不服，喜达屋不断传出被收购传闻。绯闻对象既包括海外巨头洲际酒店集团，也有中国酒店大佬锦江。那么，这两家谁最有可能成为接盘者？

　　■新闻背景

　　业绩下滑致被收购传言频频

　　喜达屋一季度和二季度业绩报告不甚理想是被收购传言四起的原因。其一季报显示，净利为9900万美元，同比下降27%。据Marketwatch报道，二季度喜达屋的营收为14.8亿美元，同比下滑3.9%；净利润为1.36亿美元，低于去年同期的1.53亿美元。喜达屋北美自营酒店的营收与去年同期相比增长4.4%，但汇率变动导致其国际营收同比下滑了8.9%。并且在这一季度中，喜达屋回购了120万股股票。

　　尤其值得注意的是，惯常瞄准被收购企业的对冲基金保尔森基金入股喜达屋，致使业内认为喜达屋被收购的传言正在逐步落实。据报道，对冲基金大鳄约翰·保尔森的投资管理公司保尔森基金在上个季度购入了喜达屋全球酒店及度假村集团7%的股份。这家基金惯常选择增持即将被并购公司的股份，从目标公司被并购后带来股价上涨中获利。

　　绯闻对象一：洲际

　　旅游业新闻网站Skift.com在4月29日报道了洲际酒店股东可能有收购喜达屋酒店的意向。有媒体报道，去年11月，洲际酒店的投资方马卡托资本管理公司曾敦促洲际酒店寻求一家“大型酒店经营者”合并，加之喜达屋今年的业绩下滑，洲际收购喜达屋看似十分顺理成章。一旦收购确认属实，“洲际+喜达屋”将成为全球最大的酒店集团。

　　不过洲际是否有能力吞下喜达屋，业内并不乐观。“对于洲际来讲，如果收购喜达屋，意义更多的在于押宝中国经济未来的发展。”江苏常州九洲集团九洲环宇商务广场管理公司常务副总经理方世宏分析，中国乃至大中华区的酒店密度都还不是很高。喜达屋旗下多是高星级酒店，洲际中档酒店在目前反而比较有优势，二者品牌定位也有一定互补之处，一旦将喜达屋纳入版图，对于洲际来讲，毫无疑问将占领未来大中华区酒店市场高地。此外，喜达屋在全球的分布对洲际全球版图也是一个补充。但是，对于洲际来讲，押宝中国酒店市场的未来，值不值得为此收购喜达屋还很难下决定；双方在支付意愿和支付条件上也很难实现统一。

　　绯闻对象二：锦江

　　收购铂涛一旦完成，锦江将成国内体量最大的酒店集团。而收购喜达屋对于正在筹划走出国门的锦江来说，意义更大。不论是境外覆盖面还是境外会员数量，一旦成功收购喜达屋，锦江的境外战略将一步到位。不过收购喜达屋，对于现阶段的锦江来说，不管是消化整合还是资金实力上，都难以实现。

　　一位业内人士表示，锦江是国企背景，很多外资并不愿意与国字号打交道。方世宏也表示，尽管锦江连续进行对卢浮和铂涛的收购，但其收购到底还是配合国企改革的成分多，而且喜达屋体量较大、问题不少，收购后锦江很有可能把自己陷进去。

　　于是就有了第二个版本，锦江将联合万达收购喜达屋。不过对于这一传闻，业内人士大多不看好。按照万达的行事风格，收购少有联手，方世宏表示，尽管万达一再表示对旅游行业的雄心，较之于初涉酒店之时，万达目前在酒店领域的投资已经保守很多，酒店产业与万达起家的房地产不一样，投资回报周期长得多，万达的酒店板块自身也面临转型问题。“后期万达在酒店领域不要说是扩张，还很有可能有所收缩。”

　　■市场观察

　　喜达屋短期难被收购

　　对于喜达屋被收购，方世宏表示，不论是洲际还是锦江联合万达或是其他传闻中的收购者，都不大可能在近期内完成收购。

　　“就目前的喜达屋来讲，并不是一个好的资产，不仅近期业绩下滑，近年疯狂扩张的喜达屋还面临着严重的人才断层问题，尤其是在大中华区的本土化也面临水土不服的问题。钱进的离职就是一个非常明显的信号。喜达屋在走下坡路，四五星级酒店估值泡沫较多，吸引了收购者关注，但对于这一超大体量的国际酒店集团，潜在收购者一是由于很难处理纳入喜达屋后整体的整合消化问题和目前高星级酒店市场前景不明朗而不敢轻易收购，二是在观望踌躇等待其继续下滑以寻求最佳时机抄底收购，也正是这一原因，喜达屋被收购传闻不断。”方世宏分析。

　　此外，国内酒店集团进入国际市场也都是小步前进。以开元酒店集团为例，完全有实力大规模进入国际市场，但也是考虑到整合消化等问题，目前只在法国郁金香酒店进行试点。

　　“对于喜达屋而言，管理酒店以获取营业额比直接投资建酒店更合适，其本身也在向轻资产倾斜，因而不难推测喜达屋更想将麾下酒店分批出手。”方世宏表示，但这也存在困难，分批出手的喜达屋资产对于可能的收购方来讲意义并不大。再者如果估值过低，喜达屋也不可能同意出售。北京商报记者 陈杰 郭白玉

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