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股东争议
回A股，是万达由以房地产为主企业转型为以服务业为主企业的重要杠杆。
在一位H股股东看来，王健林需要用10年建设完成1000座万达广场，1座万达广场平均投资总额约8亿元，1000座万达广场至少需撬动8000亿元，万达现在总负债约3000亿，回A股，是万达盘活现有无法折现的195个万达广场的重要机会，亦是万达轻资产转型的融资平台。
但这位H股股东最后选择成为43500名回归A股反对者之一。理由是，万达当前重点任务是如何把万达广场会员翻倍(由2014年的4000多万会员提高至2015年的1亿)，如何把租金约2.6元/平方米/天翻倍，这需万达在战略上收缩现有战线、战术上精耕细作。
自2011年开始，万达每年增加约20座万达广场，目前在中国约80座城市修建了195座万达广场。
万达速度几乎代表着中国房地产业的最快速度。2011年其营业收入为508亿元，2015年上半年，营业收入已经达到734.1亿元。截至2014年底，土地储备约7600万平方米，在建面积约4800万平方米。
万达的高速扩张和土地储备速度依然不减，未来10年万达要建设完成1000座万达广场。“除影院和地产之外，万达并没有其他造血机器，更何况影院和地产只是补血机器。”万达一位高管称，2015年上半年，万达商业租金收入增幅是房地产收入增幅的近3倍，而租金收入增幅快是因为过去租金收入过低，例如，北京CBD万达广场购物中心，在万达上市前3年，租金约100元/月/平方米，可北京CBD高端商业租金已超过1000元/月/平方米，提高3倍，也只有300元/月/平方米。而万达儿童娱乐有限公司、万达百货、KTV、万达旅游和万达电商等仍没摆脱困境。
万达经营活动产生的现金流量净额，从2011年的359亿元降至2014年的88亿;目前的融资渠道中，商业银行贷款占比7成;2012年-2014年万达商业地产融资活动产生的现金流净额是185.51亿元、379亿元、456亿元，始终处于高位。
2011—2013年，投资支出平均约250亿元，2014年猛增至 569亿元;2011—2014年，万达债务是697.47亿元、932.28亿元、1303.18亿元和1809.69亿，资本充足率杠杆比率则分别为38.8%、48.7%、53.0%和87.8%，资产负债率则分别为 47.4%、45.9%、49.4%和51.6%。
万达迫切需要新融资平台来助推转型。也许对这家急着赶路的企业来说，多听听“少数派”的意见也会很有帮助。
在8月18日会后，4位股东在酒店详谈细节，其中一位表示：“最可惜的是，万达有世界最好的董事长，却没有合格的CEO，万达总部旁边的商业业态3年才调整1次，完全落后于隔街相望、1年2次业态调整的北京富力广场。”
他们说要去找王健林谈一谈，希望回归A股的资金能够放在提高商业运营能力上，2014年华润置地每平方米商业面积能带来约1700元的租金收入，新鸿基是2000元，而万达只有900元，钱要用在刀刃上。
此外，他们还提出，万达应该告别产业帝国和导师思维。“他(王健林)讲话标配语言是2020年要成为世界第一，文化产业帝国、体育产业帝国、金融产业帝国，你预计万达旅游2020年入园旅游人次约2亿左右，超越迪尼斯，迪尼斯公司在旅游业混了多少年，不是说有钱就能赶超迪斯尼，为什么不是学习思维。”
一名李姓股东举例，在三亚，宋城股份《三亚千古情》直接把万达《海棠-秀》淘汰就是经典案例，在投影、移动车台、空中轨道、悬空透膜等技术上，万达的《海棠-秀》丝毫不输《三亚千古情》，但最后万达黯然离开三亚是个教训，根据《万达募集资金管理制度》新增的第13条，万达是可以利用A股闲置资金来来扶持其他产业，“这钱，绝对不能任性花，绝对不能像过去那样追逐产业帝国梦想，用这些资金到处买”。
在这4名股东眼中，万达过分强调执行力文化亦存在问题，万达百货的张华容、苏杰、赵润涛、丁遥、孙靖寰等高管闪电离职，万达电商龚义涛、马海平、董策等更是走马观花离开，万达汉秀唐军等高管被离职。
“谁完不成任务谁就从原来的位置上下来，这是王健林的领导风格。为什么不给予高管一定的适应时间？最典型的是，万达儿童乐园邱晓军离职原因是开业即盈利目标。”结果是，相比于万科、华润、世茂等平均销售费用率在2%—4%，万达商业地产平均销售费用率从未低于5%，2011-2014年，万达商业地产的管理费用率约6%，属行业高位，“万达商业是综合体，不是孤立的，万达百货好，万达商业就好，万达电商好，万达商业也好，万达商业运营能力提升关键是其他业态板块稳健成长，在管理上也不能过于自我，否则管理乱，股价上不去。”
这些看法或许只是一家言，不过对于已经走上转型路的万达来说，这些声音其实代表了更多期望。（证券日报） 共2页 上一页 [1] [2] 武汉汉街等三家万达百货业绩亏损 被传将悉数调整 万达商业回A方案获股东会通过 拟发行2.5亿股 万达商业150亿境内公司债券获证监会批准 万达百货调整亏损门店 退租区域或引入苏宁易购云店 武汉：CUCCI、万达等因产品质量上黑榜 搜索更多: 万达 |
