8月24日晚间，汇源果汁（01886.HK）发布了半年报，公司上半年营收25.81亿元，同比增长31.3%；亏损9765万元，去年同期则盈利2049万元。

　　尤其值得关注的是，在增收不增利的局面下，汇源果汁毛利同比增加52.0%至8.78亿元。毛利率由去年同期的29.4%增加4.6个百分点至2015年上半年的34.0%。“主要是销量增加导致折旧摊薄以及高毛利产品销售占比增加所致。”

　　具体细分产品方面，百分百果汁的收入占汇源果汁总收入的20.4%，由去年同期的3.94亿元增长33.6%至2015年上半年的5.26亿元，原因是大包装产品销量增加；中浓度果蔬汁的收入占汇源果汁总收入的22.6%，由去年同期的5.89亿元下降1.2%至2015年上半年的5.82亿元。期内销量较去年同期下降0.3%，而平均售价则下降0.9%。

　　根据尼尔森数据，按照销量，汇源果汁2015年上半年在百分百果汁、26%~99%浓度果汁和25%及以下浓度果汁饮料的市场占有率分别为64.8%、43.3%和3.2%，其中前两项均为市场第一。

　　中国食品商务研究院研究员朱丹蓬向《第一财经日报》记者分析称，“2015年，汇源果汁增加了一些新的品项，并开始做预调酒，团队也趋于稳定，给人一种焕发新活力的感觉。”他认为，从种种迹象来看，2015年有望成为汇源果汁步入复苏阶段的新开始，也是关键一年。

　　今年6月，汇源果汁更是痛下决心，一口气卖掉了9个工厂，换回18.12亿元的同时，也解决了产能过剩的问题。“此事可以提升汇源整体盈利能力、优化其资本结构、增加现金储备、降低固定成本，并可以改善公司的债务结构及降低负债比率。”公司称，此后可以更专注于拓展市场及渠道和产品细分方面，并逐渐建立适合公司的新型互联网商业模式。

　　根据尼尔森数据，2015年上半年果汁行业销售额为146.7亿元，同比增长4%。其中，浓度0~25%的低浓度果汁出现负增长，影响果汁行业整体的增速；浓度为26%~99%的中浓度果汁，销售额同比增长5%；100%纯果汁销售额同比增长16%。

　　朱丹蓬对此分析称，中产阶层的健康意识逐渐提升，这对高浓度果汁市场来说是潜在利好。“百分百果汁明显高于果汁行业的业务的整体增速，显示了消费者对高浓度果汁需求的增加，体现健康概念持续带动的消费升级。”汇源果汁方面如此分析称。

　　“百分百果汁的增长，给汇源果汁带来的不仅仅是业绩的优化，而是一种信心和希望。”一位长期研究饮料行业的分析师认为，对于一家饱经风霜的企业而言，创新、稳定和信心对未来发展至关重要，显然，这几方面因素正在向汇源靠拢。

　　2015年上半年，汇源果汁完成了对三得利在中国茶饮料、咖啡以及其他饮品业务的投资，双方的战略合作进入新阶段。汇源方面介绍，“公司的销售体系在原有经销商和直营公司的基础上，去年新设立的营业所也有了稳健发展，成为销售业绩增长的驱动力。”

　　2014年下半年，汇源自建万人直营团队，希望在保住经销商销售存量的基础上，搭建起第二个销售渠道实现增量，汇源果汁营业所因此应运而生：建立1000家直销营业所，每个营业所的营销人员编制为12人，按照每个地级市10个县计算，一个地级市配备的人员就多达120人。

　　在2014年经历上市以来首次亏损后，汇源果汁董事长朱新礼对外称，2014年改革后，2015年汇源果汁将会实现盈利。来源：第一财经日报 作者：张志伟

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