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世茂股份蹊跷转让
万达投资轻资产扩张
一个值得投资者关注的问题是，世茂影投并未就并购作出业绩补偿承诺，是缺乏信心还是其他原因公告并未披露，万达院线因此提醒投资者关注标的资产业绩波动可能产生的风险。
《经济参考报》记者进一步调查发现，去年曾表示要发力影院产业的世茂股份，眼下或出于业绩下滑、投入产出比不理想等原因才想将影院产业剥离。早在2014年4月3日的世茂股份2013年业绩说明会上，其董秘俞峰表示“未来将逐步扩大影视投资经营规模，2014年内计划新开4家影院”。
和万达院线几乎家喻户晓的知名度相比，世茂股份旗下的院线产业稍显低调，其影院也大多处于二三线城市。从市场份额看，2013年、2014年和2015年1-3月，世茂影投旗下15家公司的票房收入分别为1.17亿元、1.86亿元和0.57亿元，占全国总票房的比例分别仅为0.54%、0.63%和0.59%。
世茂股份2014年年报显示，当期电影院业务营收2.33亿元，同比增长57.7%，但营业成本同比也大幅增加55.98%，毛利率同比仅增加0.84个百分点。此外，公司长期待摊费用期初余额11067.25万元中影院装修期初余额7606.63万元，占68.73%。而2014年摊销费用合计4225.91万元，其中影院装修摊销2961.89万元，占比超过70%。
《经济参考报》记者还从相关公告中梳理发现，世茂影投15家子公司中近年一直亏损的企业多达5家，其中2013年度、2014年度和今年一季度亏损的企业分别达7家、8家和10家。世茂股份2014年年报也透露，2012年才成立的全资子公司咸阳世茂影院管理有限公司2014年就被注销。
知名经济学家宋清辉认为，世茂影院虽然近年来大力发展扩张影院，但毕竟影院装修、维护所需费用较高，加之业绩不尽人意，因此最终选择被并购之路。“世茂股份用影院资产换得了万达院线的股权资产，而万达院线实现了以非现金方式扩张院线资产，所以双方一拍即合。”宋清辉说。
公告还透露，万达院线与世茂股份达成战略合作，后者及其所属公司目前在建及未来建设的商业地产项目中的电影院，均将由万达院线独家承租经营。北京大学文化产业研究院副院长陈少峰认为，进驻商业品牌影响力较好的世茂股份旗下商业地产项目，有助于万达院线完善全产业链并加快轻资产化步伐。下一步不排除世茂股份实际控制人许荣茂与万达院线实际控制人王健林会有更多的战略合作。
需要注意的是，万达院线眼下面临着较大的资金压力。截至今年一季度末，公司货币资金账面余额29.36亿元，扣除年初上市募集资金、2015年影院建设项目自筹配套资金以及计划收购澳大利亚电影院线运营商Hoyts集团100%的股权所需逾22亿元现金外，余额为负数（-5.14亿元）。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 万达院线：台州万达影城预计2016年开业 传闻：万达院线和孩之宝达成战略合作? 萝岗万达影城开业 系万达院线广州第4家影城 万达院线现连环收购 10亿再揽世茂影院资产 万达院线2015年上半年收入34.8亿 票房收入28.5亿 搜索更多: 万达院线 |
