华润创业于4月22日发布复牌和重大资产重组公告称，将以约280亿港元向母公司华润集团出售非啤酒业务。后者将以现金和承兑票据支付，其中拟以现金支付136亿港元。

　　华润创业的公告信息显示，4月13日华润集团就发起了上述针对华润创业的收购建议。未来，华润创业将专注于增强啤酒业务的竞争地位。公开资料显示，除了啤酒业务和零售业务之外，华润创业以往业务版图中，还包括食品和饮料。

　　在华润创业剥离非啤酒业务背后，是华润创业业绩不佳的现实。华润创业财报显示，公司2014年综合营业额同比增长15.4%至1689亿港元，但基础综合亏损7.94亿港元。不过，2013年时，华润创业净利润还高达16.42亿港元。

　　近两年主要涉及零售版块的高速扩张，被认为是华润创业亏损的主要原因。业内分析人士认为，华润创业的亏损是长久以来着重扩大规模、轻视改善盈利能力的结果，例如收购规模巨大但利润率低的中国Tesco及金威啤酒。这种策略令华润创业的市场份额不断增加但盈利能下持续下降。大卖场业务方面，高速扩张导致新店地点较差，供应链复杂，店铺经营成本高企。

　　如果分业务板块看华润创业2014年业绩，其中占比最大的零售业务，受益于收购内地Tesco门店，零售收入同比增长15.1%；但重整门店及Tesco的亏损造成的负担也是沉重的，华润创业为整合Tesco内地业务拨备了8亿港元，以帮助关闭效益和前景欠佳的店面，这使得零售板块录得13.59亿港元亏损。饮品业务同比增长35.4% ，主要由怡宝销量增长带动。啤酒业务录得1.34 亿港元亏损，原因是广告推广费用上升。

　　零售业务收入目前占华润创业总收入来源的约2/3，是最重要的现金流来源。但华润创业旗下零售板块品牌众多，包括华润万家超级市场、中艺、华润堂、药妆店采活VIVO、太平洋咖啡等。截止2014年底，华润创业经营的4800间店铺，其中约85%是直接经营的。2014年，其零售业务的同店销售按年下降了2.6%。

　　此前，华润创业在年报中也承认，零售业务在整合期间业绩表现会产生负面影响，导致盈利能力较为反复。但公司预计零售合资公司的整合、扩张与转型将协助零售业务长远发展。

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