抛商保住宅
早在几年前，长江实业便不再涉足内地房地产投资，内地地价太高，赚不到钱
记者发现，在抛售内地商业地产的同时，李嘉诚旗下内地的住宅项目却没有抛售，仍在进行销售中。日前，记者赶到了位于嘉定区瑞林路1280弄名为“湖畔天下”的楼盘——由长江实业和上海和雅房地产开发有限公司共同开发。交流中，记者发现，自“3·30”放宽市场的新政实施以来，这座楼盘“不可能采取打折促销”的手段进行销售。
一位售楼人员简略对记者讲述了楼盘的特色，并强调“这是精品楼盘”，且为“李嘉诚近期在上海开发的位数不多”的楼盘。
交流中，记者还发现，这座楼盘对购房者的其中一个吸引要素就是李嘉诚，“毕竟，他开发的质量信得过”。但一些购房者在与售楼人员的交流中也透露出“在这个地段不太能接受这个价格”的想法。
除了住宅不打折，不管是长江实业还是和记黄埔，近期都没有听到过其拿到“地王”的消息。但就上海地区看，这两家公司似乎没有放弃开发住宅项目的打算。比如，和记黄埔去年就称，将位于新佘山国际高端住区内的双子星项目进行了命名。
“和记黄埔之前在上海开发的楼盘还挺多的。”德佑地产一位中介则对《国际金融报》记者介绍，“以前，在周浦镇有自己的项目，在花木，也有高端楼盘。”
那么，为什么会出现抛售内地商业项目、保留住宅项目的情况呢？
“实际上，不能这么比较。”世邦魏理仕华东区研究部资产董事谢晨说，“相比较而言，写字楼资产是中国大宗投资市场中最常见的一种投资。因为，其有标准的物业类型，便于管理，可能的话，回报还比较稳定。这些特征都决定了，这些大宗资产的交易相对比较频繁。”
“另外，不可忽视的现象是，2009年和2010年以前，可能这种大宗资产交易的买家都是以外资机构为主。但现在，越来越多的国内买家有这样对大宗物业的需求，比如国内的金融机构等。”谢晨对《国际金融报》记者介绍，“又比如，现在自用型买家多了，典型的，像江苏三胞集团对南京国际金融中心的购买。”
谢晨还介绍，单就收益率，写字楼的租金回报率肯定高于住宅。同时，位于核心地段的资产或优质办公楼，是非常好的防御性投资品种，甚至具有升值潜力。
“因此，总的来说，李嘉诚对商业地产等的抛售，还是市场影响力的结果。”谢晨说，“即一个愿卖，一个有需求。”
上述私募投资人也对《国际金融报》记者说，李嘉诚是周期性投资高手，他售卖的资产一般都有不错的回报率，“对于出售内地的资产，大家可能过于焦虑了”。
事实上，早在2008年，当时还名为“和记港陆”的公司发布公告称，于当年5月16日与美国投资基金亚太置地旗下公司Hawkwind Investments Limited签订协议，以44.38亿元的价格出售了位于上海长乐路的“世纪商贸广场”写字楼物业。一项对比是：2005年，和记港陆以3亿美元的代价购入该物业。也就是说，当年这笔交易曾让李嘉诚3年转手间获得了不菲的收益。
也有数据显示，除了现有项目，李嘉诚几乎没有买进新的住宅项目。
今年1月26日，李嘉诚最倚重的大将之一、香港长江实业集团有限公司执行董事、上海市政协常委赵国雄在接受采访时称，未来两年，内地房地产市场将面临调整，房价“极可能下降”。他透露，“早在几年前，长江实业便不再涉足内地房地产投资，原因是内地地价太高，觉得赚不到钱。”
售香港住宅
随着内地赴港游客的数量减少和香港购房贷款成本的增加，预计今年香港房价将下跌5%-10%，租金将下降5%左右，香港地产牛市正在走向终结
但与尚保留内地住宅项目不同的是，李嘉诚却在持续抛售香港的住宅资产。
近日，李嘉诚旗下长江实业以八折优惠促销位于香港将军澳的楼盘，推出的740套房源在9小时内卖出55亿港元。香港媒体报道称，香港目前普通新盘600万港元只能买到两房，三房的卖价为800万港元，四房已超过了千万港元。相比之下，该盘定价较低，以三房600万港元、四房800万港元作为卖点，这也是楼盘热卖的原因之一。据称，“当天因为来买房的人太多，甚至不得不出动警察疏散人群。”
有观察人士发现，李嘉诚名下楼盘打折不是第一次：去年年初，就打出7.5折；去年5月，荃湾一个盘开盘，也打了8.5折。但观察人士亦发现，目前打折的时间点与此前几次“不太一样”。
有消息称，与内地楼市最近一年来陷入调整相比，香港楼市从去年下半年开始已好转，过去一年涨幅超过12%。这让不少人发出反问：一向对市场敏感的李嘉诚又抢跑出货，是否意味着他对香港楼市不看好？
“实际上，每次人们都会关注‘李超人’的动向，因为他们可能关注的是：抛开商业利益，本地的市场是不是到头了。”上述私募投资人对《国际金融报》记者称，“就香港楼市而言，不会这么轻易就崩塌，即使下降，也是比较缓慢的过程。”
但上海易居研究院院长杨红旭[微博]早前撰文称，当前，这轮新的楼市泡沫已经生成，“拿香港九龙40平方米以下户型的私人住宅成交价(单价低于大户型)来看，2014年第二季度均价为10万港元，相较2003年(上一轮房价调整的谷底)的2万港元，暴增400%。应该看到，香港楼市泡沫破裂还要一个外部条件：美联储退出超宽松的货币政策，因为香港货币政策跟随美国”。
“热钱来去匆匆，香港楼市泡沫难以长期靠此支撑。当前美元上涨强劲，未来全球热钱回流美国是大趋势。因此，2014年第二季度尽管香港楼市重新反弹，但难以持久，未来几年的大趋势仍然是震荡向下。”杨红旭称。
国际投行瑞银日前发表研究报告，中央政府大力推动内地游客赴港旅游，及香港联系汇率所带来的低贷款成本，造就了香港十多年地产牛市。
“随着内地赴港游客的数量减少和香港购房贷款成本的增加，预计今年香港房价将下跌5%-10%，租金将下降5%左右，香港地产牛市正在走向终结。”瑞银称。
观察者网认为，香港房地产泡沫另一潜在风险为“几年内可能再度爆发的金融危机”。对此，投资大师罗杰斯的观点是：三年内，金融危机一旦发生，资金大幅撤出香港，房价将下跌超过50%。“有些人仍然会说，香港土地供应少，房价没有下降空间。但每次泡沫出现时都有人这样说，很难让人认真对待。”罗杰斯称。
罗杰斯近日在新加坡接受《明报》访问时还称，香港房地产泡沫“已处于极端”，大幅回调是合理的。
中原集团创办人施永青公开表示，大部分发展商2014年销售未能达标，“今年将牺牲价格以完成销售目标，预计一手楼价今年将下调15%至20%”。
不过，深圳媒体认为，对香港房价大可“不必恐慌”，或许在某一时点，如美元加息时，港元资产一定程度上的波动难以避免，“但这种波动在正常范围内，不会超过20%”，“像罗杰斯说50%的灾难式暴跌，肯定只存在理论假设中，不会在现实之中落地”。
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