昨日(4月7日)，正谋求转型大众餐饮的西安饮食发布公告称，拟以非公开发行股份的方式收购嘉和一品100%股权，评估值为4.12亿元，评估增值率为187%，经协商之后，交易价格为4.11亿元。

　　中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉等业内人士坦言，包括西安饮食在内的餐饮上市公司业绩都不尽如人意，部分餐饮公司因行业环境变化而在上市路上“折戟”，退而求其次，“委身”于上市公司，上市公司则可以借此实现扩张、增厚业绩。

　　记者从其年报中发现，2013年和2014年，扣除非经常性损益，西安饮食归属于上市公司股东的净利润分别为亏损736万元和2713万元。西安饮食方面坦言，本次交易有助于提高上市公司的盈利能力。随后，记者致电西安饮食并发送了采访提纲，但截至发稿并未获得回复。嘉和一品控股股东、董事长刘京京则表示，主要是通过强强联合来寻求更好的发展，还谈不上通过西安饮食借壳上市。

　　两家公司业绩均下滑

　　扎根北京的嘉和一品是以粥闻名的快餐连锁品牌，西安饮食则是经营当地特色小吃为主的中华老字号，特别是牛羊肉泡馍尤为出名，但两家公司的业绩都在走下坡路。

　　2011年到2014年，西安饮食的营业收入分别约6.72亿、6.59亿、5.86亿和5.46亿元；归属于上市股东的净利润分别约3563万、1589万、1480万和1106万元；若是扣除非经常性损益，2013年和2014年，西安饮食则处于亏损状态。

　　嘉和一品业绩也在下滑。2013年和2014年，嘉和一品的主营业务收入分别约3.31亿和3.11亿元；扣除非经常性损益后，归属于母公司普通股股东净利润分别约949万和598万元。

　　萧宇嘉表示，西安饮食业绩亏损主要是行业环境变化引起的，国内餐饮企业均遭遇持续“寒流”之困。

　　海底捞身影显现

　　当西安饮食宣布正筹划收购嘉和一品之初，投资者便心生疑问，做粥的和卖泡馍的怎么会走到了一起？

　　萧宇嘉指出，西安饮食正在转型大众餐饮，如开设百姓小吃坊、平价酒水超市，而嘉和一品人均消费水平在20~30元之间，符合西安饮食大众化的发展策略；且在异地扩张上，西安饮食选择了兼并收购的方式，而不是广开分店。

　　截至2014年12月31日，嘉和一品拥有直营店数量66家，加盟店数量35家。虽然嘉和一品从西安饮食处获得的“嫁妆”很丰厚，但都是股份，而不是“真金白银”，且还要完成业绩承诺。

　　嘉和一品控股股东、董事长刘京京承诺，2015年到2019年，扣除非经常性损益，嘉和一品归属于母公司的净利润分别不低于3000万、4200万、5500万、6400万和6900万元。

　　萧宇嘉认为，嘉和一品未来业绩增长来源于两方面，一是借助西安饮食的平台进行融资，进行门店扩张，增加门店收入；二是代售西安饮食部分产品，增加产品收入。中国食品商务研究院研究员朱丹蓬则认为，业绩承诺实现起来并不容易，因为当下大众餐饮竞争激烈且居民外出就餐意愿减弱。

　　但嘉和一品的股东蔡玉钻、肖吕强、天津红杉、上海云锋、上海祥禾和拉萨涌金，都不涉及业绩承诺及激励。西安饮食方面给出的解释是，因为上述股东不参与经营管理。

　　值得关注的是，上海云峰持有嘉和一品375万股，占总股本的10%，交易完成后，上海云峰将获得西安饮食822万股，持股比例为1.41%；上海云峰的股东中不仅有马云、马化腾和史玉柱，更有之前被传正准备IPO的海底捞。

　　海底捞是否会进一步增持西安饮食股份，并与之进行战略合作？对此，海底捞相关负责人回复记者称，由于具体情况并不清楚，所以目前还不能确定。

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