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借基金管理公司谋“轻资产”
作为中国最大的商业地产商，与北美的西蒙地产借助房地产信托做成市场第一不同，万达早期的模式，是一方面低成本获取土地，一方面用销售物业回流的现金，来弥补百货、酒店等持有物业的资金沉淀。国内房地产金融工具的局限下，商业地产公司的融资成本也居高不下，高负债成为行业共性。
年报显示，2014年，虽然万达商业实现了现金流为正，且超过88亿元，但其净负债率同比上升了3.7个百分点，为56.68%，其总体融资成本(包括资本化利息)由2013年的97.98亿元元增长至123.75亿元，增长26.3%。
对此，接受本报记者采访的一位资深财务分析人士称，万达商业净负债率较低，优于行业平均水平，由于长期负债占比较高，1年以上到期负债占比达79%，负债结构较优，但未来如何进一步降低资金成本，是万达需要考虑的问题。
在业绩发布会现场，丁本锡明确提到，2015年万达推行轻重并举的轻资产管理模式，目前公司正在推进基金管理公司建立，作为万达商业多元化、轻资产发展的运作平台，重点发展资产证券化、外部投资和互联网金融，同时致力于优化债务结构，力争把平均融资成本降至7%以下。
会后，万达集团高层向本报记者透露，万达已经在上海注册了基金公司，目前正在做一些资源梳理工作，该公司将于年内正式投入运行。
实际上，改变“以售养租”模式，借助多元金融工具降低融资成本，让万达广场“轻”起来，是王健林一直以来的愿望。在去年完成商业地产IPO后，王健林正式启动了由重资产运营向轻资产的转型计划，除了股市，万达未来还将借助债市，通过发债来置换利息相对较高的负债，优化债务结构，降低平均融资成本。
对此，高纬环球估值咨询部助理董事许开颜曾对本报记者分析，万达商业在香港上市，香港是资金量很大的区域，这意味着万达能面对更大的资金池。这对于其获取更低成本的资金，不失为一种便利。
今年1月14日，万达曾宣布，与中国光大控股附属公司光大安石(北京)房地产投资顾问、嘉实资本管理等四家公司，分别签署框架协议，4家投资机构拟出资240亿元用于投资20座万达广场，万达商业只负责建设和管理。彼时，本报记者了解到，万达还与多家海内外大型投行、保险公司和基金洽谈，更多轻资产万达广场投资协议或在今年上半年签署。
尚未全面开闸的Reits也成为了万达正在关注的融资渠道。万达商业财务总监刘晓彬在业绩发布会上称，万达此时也正在密切关注国内Reits政策，一旦时机成熟会立即面对中外投资者启动融资。另据了解，万达商业还在研究互联网金融产品。一财网 蔡胤 共2页 上一页 [1] [2] 万达商业地产2014年销售额逾1601亿 一二线占比近5成 王健林的野心：把电商梦藏在万达商业地产里 万达商业地产前两月实现合同销售额79亿 同比增14.6% 万达商业前2月租金收入超过销售额 2015年再开26个 万达商业前2月销售逾79亿 试水O2O与轻资产转型 搜索更多: 万达商业 |
