毫无疑问，传统体育鞋服制造商搭上小米进军可穿戴领域，欲打一个漂亮的翻身仗意图明显，然而，前有猛虎，后有追兵，李宁的危机依旧无处不在。
国际品牌耐克已与苹果开发智能穿戴产品，阿迪达斯也早已开发了几代智能足球。而李宁的转型路径本身也并不是一条不可复制的特殊道路，其他品牌完全可以快速复制，尤其是以安踏、匹克、特步等敌手为首的“晋江帮”。一旦福建厂商甚至山寨企业以虎狼之势开始模仿李宁公司的转型策略，那对李宁公司而言又是一场硬战要打。
亏损持续扩大
在李宁公司于3月19日最新发布的2014年财报中，李宁不失自信地表示，过去三年各项举措已打下坚实基础，包括产品、渠道及零售运营能力是集团未来三大运营支柱，而2015年将是“重新步入发展的起步元年”。
不过，在重见曙光的起步前夜，李宁似乎并没有办法让持续亏损的业绩立即止血。去年7.43亿的亏损依旧令外界愕然，上年同期该数据为亏损3.91亿元，亏损扩大了90%。
事实上，这已是李宁公司连续第三个亏损年度。记者查阅历年财报获悉，李宁2012年、2013年分别亏损19.79亿元和3.91亿元。
李宁大事记
●1989年
李宁创立李宁运动品牌。
●2004年6月
李宁公司在香港成功上市。
●2008年
李宁成为北京奥运会最后一棒火炬手，李宁公司开始高速扩张。
●2011年
李宁公司(02331.HK)利润只有3.86亿元，比前一年下降了65%。
●2011年
李宁公司的门店数量超过8000家。
●2012年1月
李宁公司获得TPG及GIC总值7.5亿元投资。
●2012年7月
元老级人物张志勇卸任行政总裁。
●2012年10月
非凡中国控股有限公司以13.59亿港币收购李宁公司25.23%股权。
●2012年12月
李宁推出18亿元的“复兴计划”。
●2012年
李宁公司上市8年来的首次亏损，亏损额19.79亿元，全年关店数量达到1800余家。
●2013年
亏损3.92亿元。
●2014年11月
被寄予厚望带领李宁公司走出泥潭的行政总裁金珍君下课，李宁亲自出马欲重振公司。
●2014年
李宁公司亏损7.8亿元。
●2015年3月
李宁宣布与小米共同推出智能跑步跑鞋。
2014年，安踏净利润约17亿，同比增长29.3%。而纵观李宁过去五年的业绩，2011年开始便持续走下坡路，2011年底与安踏的营业额仅相差0.25亿元，但此后二者的差距渐显。数据显示，李宁在2012年净利润出现近20亿元的巨亏，而安踏自2012年实现营收67.23亿元，开始连续几年在营收上超越李宁。
当然，以此断定李宁的业绩持续走向恶化也并不客观。财报显示，李宁去年营收为67.28亿，年增长16%，下半年增速加快，达到23%。“李宁集团在前期的基础投入对盈利造成一定的压力，但我们上半年的亏损额是5.86亿，下半年的业绩明显较上半年有所改善。”李宁公关人士向记者表示。
在多家运动品牌业绩持续回暖的同时，作为国内运动品牌骄傲的李宁公司的亏损为何如此难以止血?
对此，业内人士向记者坦言，这与公司此前高库存有很大关系。
财报显示，去年李宁的库存为12.89亿，前年同期数据则为9.42亿，上升了37%。不过，李宁公司12个月以上的库存占比则由2012年的约40%下降至2014年的约25%。
李宁回归的猜想
“我的职责就是让李宁重新回到盈利，并且持续地盈利。”业绩发布会上，李宁不避盈利问题。同天，李宁公布了另一项重大决议，李宁将同时兼任执行主席及代理行政总裁。李宁正式回到李宁时代的信号非常明显。
实际上，李宁本人上一次从幕后走到台前要追溯到三年前。2012年，国内体育品牌集体过冬，而李宁集团首当其冲，在李宁服务了近20年的CEO张志勇引咎去职。彼时，私募基金TPG合伙人金珍君空降李宁董事会，担任执行副主席，负责集团的内部事务与运营。也就在这一年，李宁开始分“三步走”实施变革。
到了去年11月，金珍君突然辞职，李宁暂代其职。至此，之前一直没有持续挑起公司重担的李宁再一度回到公众的视野。
上述李宁公关人士向记者表示：“金珍君作为一个代理CEO的角色，本身就具有可变性。作为资方TPG的委任代表，陷入日常的管理工作，其实远没有其从更高的维度、资源以及战略上的建议发挥的价值那么大。”
在张庆看来，李宁是一个具有运动员基因的企业。尽管过去在内部对于“去李宁化”有过很大的争议和讨论，但眼下李宁的回归对于强化这种基因有很大的作用。去年年底，李宁公司就开始显出发力迹象。以公开发售普通股和可换股证券的方式，拟筹集15.18亿—16.94亿港元的资金，用于公优化公司资本结构。
据记者了解，2015年，李宁还将在架构上大动刀斧，开启以核心品类事业部集群为主要内容的系列垂直整合措施，尝试从市场分析、商品规划七大体系形成垂直一体化管理，使核心品类成为驱动公司未来发展的利润中心。与此同时，李宁还计划开设500家新店，并战略性地布局南方市场。
值得注意的是，李宁本次回归似乎也正给企业带来新思维的补充。在触网上，李宁将“业务模式创新作为2015年的工作重心。”比如，为了适应互联网时代新的消费潮流，今年4月，李宁与漫威合作的鞋类产品将正式上市，并会以数字营销及媒体战略推动线上线下的市场营销。同时，李宁还计划推出微店长计划，让年轻创业者可以在移动终端帮助李宁卖鞋。
财报显示，2014年李宁电商总收入上升48%，电商业务占总收入比例约为5%。过去线上线下互博难题曾是李宁电商营销缺失的难言之隐，不过，此次李宁本人对此却开始有了更为开放的表态。“电商仍然有较大增长空间，期望未来两至三年内将这一比例提高到25%—30%。”
“未来还有很多可能，甚至包括回归A股。十年前没有这个机会，现在一切皆有可能。”业绩发布会上，李宁掷地有声。
“李宁是一个战略型领袖，看得比较远。不过相比于晋江系，短板也比较明显。福建的企业家基本都比较精明，是生意人本位。李宁公司的问题是，亟须提升运营效率，需要重塑创业精神。”张庆向记者评论道。
（时代周报 记者 王媛）
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