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万达收购盈方不被看好:市场竞争激烈盈利不稳定
http://www.redsh.com 2015-02-17 红商网 发布稿件

  得到了什么

  据媒体报道,针对上述收购,瑞士盈方董事长、CEO菲利普·布拉特称,出售公司有一个标准,即当被收购标的在进入下一个发展阶段时,买家能否提供更大的愿景。在他看来,“万达希望成为文化娱乐产业的龙头企业,符合瑞士盈方选择买家的标准。”

  “对万达来说,他们关键是得到了资源和人脉。”北京理工大学教授崔新生对《国际金融报》记者称,“资源在于盈方在各项赛事的转播权,人脉在于盈方这么多年在体育领域打下的基础。”

  《金融时报》此前称,在体育营销领域,这家公司“具有全球领先的市场话语权”。《金融时报》披露,除了分销了2002年和2006年世界杯足球赛的部分转播权,及2010年和2014年世界杯的亚洲转播权,国际足联还向盈方体育传媒集团授予了2015年至2022年期间在亚洲26个国家及地区足球赛事转播的独家销售权,包括其间的2014年巴西世界杯和2018年俄罗斯世界杯。

  就人脉看,该公司最大的人脉应该是菲利普·布拉特。2006年就担任CEO的他,实际上是国际足联(FIFA)主席赛普·布拉特的亲侄子。《金融时报》称,国际足联主席塞普家族和布拉特的关系“能让盈方从国际足联获得关键大单”。据最新信息,菲利普·布拉特将留任盈方。

  “从收益的角度,万达就是多了一块利润来源——赛事转播费等。”上述券商分析师对《国际金融报》记者称,每逢遇到大型赛事,相关的转播费都是一笔“非常可观的数据”。

  公开信息显示,电视转播和市场开发权的销售是体育赛事的最主要收入来源,“国际足联在巴西世界杯的总收入达到40亿欧元,其中超过3亿收入来自出售转播权和市场开发权”。

  资深体育媒体人颜强对外透露,根据2014年世界杯的价格,世界杯在中国地区的转播权被卖到了1.15亿美元,亚洲范围之内,这个价格浮动不大,“也就是说,盈方在一届世界杯内向亚洲26个国家和地区销售转播权,能得到超过26亿美元的收益,两届相加则超过了50亿美元”。

  另据福布斯中文网介绍,盈方旗下的HBS公司本就是南非世界杯的转播内容制作方之一,世界杯票务代理商Match Hospitality股东之一同样是盈方。

  民生证券发布研报称,看好赛事转播权、广告收入、赛事门票和赛事衍生产品的长期发展。该报道称,从世界范围来看,赛事转播权、广告收入、门票和赛事衍生品是职业体育赛事的四大收入来源。

  “2012年,美国全美职业橄榄球联赛与ESPN签订了为期8年总价高达152亿美元的转播合同,平均每年的转播费用高达19亿美元。当年美国体育赛事门票收入也超过了100亿美元。”民生证券认为,虽然现阶段无论是CBA还是中超这两大职业联赛都无法和美国的水平相媲美,“但随着中国职业联赛的进一步推广,职业化水平的进一步提高,必将提升广告、门票、衍生品和电视版权的价值”。

  风险犹存

  据悉,上述收购是近期万达在体育领域的第二笔投资。今年1月底,万达曾以4500万欧元的代价收购了马竞俱乐部20%的股权,且获得了董事会席位。

  对此,有观点认为,这将加快外界对中国体育资本的认识,且未来,会有更多的中国企业入驻到全球体育赛事比较发达的国家。此前,就有传闻称中国的海航集团将收购意大利罗马俱乐部的部分股权,更早前,外媒还曾炒作过中国商人入股英超利物浦俱乐部的消息。

  “现在,中国企业都在讲‘走出去’,体育资本同样不例外。”崔新生认为,在机会合适的情况下,不能放弃“走出去”的机会。毕竟,进入到一项体育赛事,获得的不止是股权等,还有市场美誉度及在当地国家市场拓展的机会。

  然而,是投资,总会有风险,体育资本亦不例外。还是以万达为例,不能遗忘的是,其在足球领域的两次投资,均曾以失败告终。早在上世纪90年代,王健林就是当年大连万达俱乐部的老板,但因1998年足协杯遭遇的不公平待遇,他愤而退出了中国足坛。2011年,他又斥资5亿元赞助中国足球,但最终,中国还是与世界杯失之交臂,请来的大腕教头卡马乔以凄惨的“下课”告终。

  近日,也有报道引述英国调查记者詹宁斯的话称,盈方“不是一个好的投资”。报道称,“盈方盈利并不稳定,很大程度上维系在一个‘家庭关系’(即赛普·布拉特与菲利普·布拉特)之上,这并不合理。”

  詹宁斯对媒体称,美国的体育营销公司利润丰厚,但欧洲并不是。他说,“在欧洲市场,体育营销竞争非常激烈。如盈利状况很好,原股东为什么不继续持有,而选择在这个时候出售?如果失去了布拉特,盈方的盈利又能持续多久?”

  据了解,布拉特目前正在与其他几位候选人竞选新一任的国际足联主席。至少就目前FIFA公布的情况看,布拉特连任可能没有悬念。

  “一些美国的体育营销公司利润丰厚,但欧洲的并不是。”詹宁斯还说,在欧洲,体育营销市场竞争非常激烈。

  “仅就万达的收购案例来说,很难说这是一笔不好的投资。”崔新生认为,“毕竟,从掌握资源的角度,万达得到了该有的内容。从公司转型的角度,万达也获得了一个契机。关键在于,后期的运营中,万达如何维护好自己的旗下企业。”

  国内机会更大

  在体育媒体人看来,他们更关注的是万达与盈方合作后,给国内体育市场带来的契机。比如,会不会凭借两位布拉特的关系,让中国获得2034年甚至更早的世界杯举办权?又比如,由于在冬奥会体育营销的“老大”地位,会不会给正在申办2022年冬奥会的北京和张家口带来机遇?

  对此,民生证券认为,万达收购盈方“初期目标就是助力中国选举2022年冬奥会”,因为,盈方在冬季项目上具有非常大的市场话语权,“在冬奥会项目归属的7个国际体育协会中,其就代理了6个”。民生证券称,一旦申办成功,“其资源便可对中国的冬季项目的开展和发展产生积极的作用”。

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