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预机构连续警
万科土地储备的持续下降，引起了机构的注意。国海证券2月6日的研究报告再次预警万科土储不足。
国海证券称，截至2015 年2 月5 日，万科A年内股价跌幅8.63%，表现明显差于行业平均值-1.33%，香港上市的万科企业股价涨幅1.27%，同样弱于中国海外发展，市场已初步显现出对于万科土地储备不足的担忧。
国海证券分析师孔令峰认为，有别于内地市场对品牌以及转型概念的追逐，港股市场更加看重公司净资产的价值，万科土地扩张力度的势弱加大了H 股股价下行的压力。
1个月前，瑞银证券和中信就对万科给出了类似判断。
1月7日，瑞银罕见地给出了万科降级评价，将投资评级由“买入”下调至“中性”。瑞银的一个理由是：万科过去三个月已急升35%，跑赢内房板块，现价已反映利好因素；第二则是万科去年放慢增土储速度，新购的土地面积仅及年内销售面积的47%，或会影响今年的可售货量。
有意思的是，作为万科的股东，瑞银在2014年11月还大举增持了665.39万股H股。
持同样看法的还有中信证券。
中信证券认为，因为土地储备少，万科有踏空的风险。
中信证券分析师陈聪的报告显示，万科在2014年拿地不积极，全年拿地权益地价不足300亿元，仅相当于1-2个月的销售额。较低的资本开支使公司净负债率较低，但却影响公司未来可持续性。另外，小股操盘虽然有诸多好处，但毕竟意味着公司披露月报口径销售额含金量不断缩水。
在陈聪看来，公司可销售资源并不充裕，夺回行业规模第一的难度很大。
实际上，万科的账上躺着大量的现金。
2014年中报显示，截至6月底，万科持有的货币资金为428.6亿元，而2014年三季度这一数字进一步增加到487.4亿元，与此同时，其净负债率为26.2%，继续维持行业低位。
与千亿级别的对手相比，万科的土地储备则少得可怜。
在2014年半年工作会议上，王健林表示：上半年新增土地储备楼面面积1881.8万平方米，累计土地储备楼面面积9186.9万平方米。
万科内部人士对经济观察报表示，对于地产企业而言，土地就是粮草，没有土地都是空话。
万科深圳公司一员工对经济观察报表示，与集团层面对外表达的谨慎乐观看法不同，万科内部对2015年房地产市场的看法并不积极。
其同时表示，一位高管在回答2015年买不买房的问题时，给出了这样的建议：“即便是自住，也不用要急着买房子，即使算上贷款获得的杠杆，买房的投资回报率在未来几年也可能只有几个点，还不如一些理财产品或者跟投资公司的一些项目。”(经济观察网) 共2页 上一页 [1] [2] 王石对万科还有什么意义？ 毛大庆：跑步改变人生 可以不在万科干但不能停止跑步 王石：万科没有“富不过三代”的顾虑 只会被自己打败 万科还能重夺地产老大宝座吗：土地储备大缩水 万科事业合伙人制度思考：当模式成为“产品英雄” 搜索更多: 万科 |
