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佳兆业乱局:融创购部分资产 华侨城或接手旧改项目
http://www.redsh.com 2015-02-05 红商网 发布稿件

  深圳旧改只有华侨城这样的国企才能推动,华侨城接手这些旧改项目不存在难题,有能量和政府谈判,业内人士分析。有消息人士称,华侨城接触佳兆业较早,随后接触的融创尽管意愿强烈,但由于缺少政府关系与当地资源,双方协商后谈拢由融创接手佳兆业除旧改外的所有土地与在建、在售项目。

  事实上,旧改项目利润高,如华侨城能接受佳兆业旧改项目,对华侨城来说也是一个机会。

  整体收购还是分步进行

  据花旗报告,佳兆业上海资产被收购,无助于解决佳兆业与深圳业主之间的问题,因此后续应该会有对佳兆业的整体收购。在上月深圳爆发抗议活动后,目前佳兆业的情况已经引起政府重视,这次上海资产出售或将是整体出售的一部分。

  花旗分析,融创中国有强烈的动机和能力帮助佳兆业解决流动性问题,看上去是最佳选择,出售这些项目后,佳兆业在内地的实体应该可以有钱偿还股东贷款,从而解决境内债务问题。

  据悉,孙宏斌看中的不仅是佳兆业的资产,还有其品牌,能最大程度上保留佳兆业的完整性。

  无疑孙宏斌对佳兆业是感兴趣的,可以预测一下,融创下一步是整体收购,还是分区逐步进行呢?

  截至1月中旬,公开资料显示郭氏家族仍是佳兆业实际控制人,拥有49.25%的股权。第二大股东为生命人寿持股近30%,公众持股量仅为20.81%。如融创中国收购郭氏家族49.25%的股份,据花旗报告,该收购代价将在48亿至52亿港元。另一种方案是,分区收购和分项目收购。

  据《证券法》,上市公司股东持股比例达到30%时,将触发要约收购,有义务向该上市公司所有股东发出收购要约。可行的办法是郭氏家族先向融创出售不多于30%的股权,然后再向其发行可转债,但这种办法无法保证融创的大股东地位,

  对于一家外资家族企业,整体收购实操难度可想而知,佳兆业是一家于开曼群岛注册的外资企业。业内人士分析,如果整体收购,为了化解债务危机,融创还可能必须持续借款去挽救陷入困境的佳兆业。可见,整体收购之难。

  业内人士分析,目前融创收购佳兆业或可采取三步走战略:第一是收购有高溢价水平的项目公司,一些优质项目;第二是收购融创布局的相关城市的项目,这可以使得融创新旧业务形成协同发展效应;第三是适当收购部分融创想进入但没有涉及的城市或业务的项目。

  事实上,融创如果全面接手佳兆业,不光是钱的问题,还有产品融合、团队稳定、政策风险等一系列问题要解决。

  也有观点认为,佳兆业资产应分类处理,即分为锁定楼盘、旧改、招拍挂项目三部分进行处理,以佳兆业的规模和资产的复杂性,一家公司很难全盘收购,最终的结局有可能是多家公司介入。

  佳兆业黄金时代还会重现吗

  2月2日佳兆业行政总裁金志刚辞任,佳兆业管理层可以说分崩离析,甚至有消息人士透露,佳兆业HR已经对公司员工进行了内部通知——“大家各奔前程”。

  也有声音分析,佳兆业最困难的时间已经过去了,最重要的是找到一个好买家,不排除继续进行股权交易,或优质项目资产出售。佳兆业转让上海四个项目股权给融创,很大程度上实现了资金回笼,经营压力、债务压力相应减轻。

  据不完全统计,佳兆业2012年销售额173亿元,2013年销售额239亿元。其中2013年,佳兆业在深圳录得成交金额62.35亿元位于第一,超出第二名的万科将近10亿元。这可谓佳兆业发展的黄金时代。

  1999年成立的佳兆业已走过15个年头,正值企业的青年期,按照佳兆业计划,2014年集团的销售额将突破300亿元;同时集团开始运作滨海旅游度假项目,并将触角伸至商业、酒店、养老、金融等领域。然而,美好的计划如今仅在两个多月的时间竟成泡影,因房源被锁转眼引发了危机连锁反应,股票停牌,以至于人事、债务、资产甚至信心危机。如果佳兆业能很好地处理面临的危机,或可化险为夷,无论怎样佳兆业都是一份高质量的资产,即便换了老板,换了名字。

  目前佳兆业事件受到广泛关注,特别是地产同行,还有海外投资者。

  如果佳兆业危机由于政商关系引发房源被锁而引起,那么,佳兆业会不会是个案呢?这是一个令人深思的问题。年底房企裁员的风声渐紧,这不得不提醒人们对危机的关注。

  也有业内人士表示,今年房企资金仍然紧张,会不会存在一个系统性风险的问题呢?无疑怎么样,佳兆业事情都应令业界反思警醒。

  有人说,佳兆业成也旧改,败也旧改,或许佳兆业事件会让国家重新审视房地产企业和政府合作的合规与合法,重塑政商关系新局面。(来自:中华工商时报)

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