随着22日9时万达电影院线股份有限公司董事长张霖敲响了深交所大钟，万达院线成功在深交所中小板挂牌上市，并成为首家登陆A股的院线公司。加之去年年底于港交所上市的万达商业地产和借壳的万达酒店和美国AMC，万达集团在资本市场的助力下进一步扩充商业帝国的版图。

　　在IPO新政限制市盈率的影响下，万达院线申购价仅为21.35元/股，集合竞价阶段该股顶格高开20%，将开盘价锁定为27.94元，开盘后万达院线以高出发行价43.98%的涨幅被封在涨停板上，并被交易所临时停牌，10:00复牌后，该股始终维持44%的涨幅上限，截止22日收盘，万达院线报价30.74元，换手率为0.08%，市值达到172亿元。

　　万达院线作为“院线第一股”，自预披露以来即成为资本市场关注热度最高的新股之一。公司首次公开发行6000万股，募资12.81亿元(扣除发行费用，募集净额12.4亿元)。在机构看来，被过度低估的报价和公司业绩的长期看好是首日注定遭遇爆炒的原因。此前，有机构甚至给出80元的估价。

　　2015年是万达开始致力于院线之后的第十年，并率先撞线成为了“A股院线第一股”。万达院线2013年的票房收入是31.6亿元，旗下有142家电影院，1247块银幕，座位数将近21.4万个。从票房收入占全国的比例上来看，从2011年到2013年，分别是13.6%，14.4%和14.5%，一直都在稳步增长，而且和第二名上海联合院线和第三名中影星美院线的份额差距越拉越大。

　　万达院线的野心绝不仅限于此，其招股书显示，“万达院线募集资金将主要用于影院建设项目，计划到2016年底建成影院260家，银幕2300块，相比2013年底水平增长超80%。”1月17日，万达集团宣布了第四次转型战略，这其中，文化产业被当做未来支撑万达集团的四大支柱产业之一。而在万达文化产业板块现有的业务当中，电影产业也是目前盈利性最为稳定的业务，这其中除了主营电影放映的万达院线之外，还有产业链上游的影视投资等业务。

　　然而在竞争日益激烈的院线市场当中，万达院线也面临着扩张所带来的诸多压力。招股书中显示，过多的关联交易也让其饱受业内诟病。与同在做电影院线的中影、上影甚至金逸等多个同行大佬不同，万达院线旗下电影院几乎全部都是万达持股，逐步形成了与万达集团实现产业链互动的特有模式，依托万达广场在全球迅速扩张。其中的利弊分明，一方面万达院线能够享受不似金逸影视那样面临的租金压力，但另一方面，未来如何在“自家庭院”外谋求新的扩张，则成为其下一步亟待理清的难题。（文/闫雨昕）

万达院线十年的关键节点

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