新年伊始，大型房地产企业佳兆业贷款违约事件继续发酵。虽事因贷款违约，但公司涉及的其他债券、其他贷款等，其连锁反应引人关注。对此，国际评级巨头穆迪日前果断下调其高级无抵押债务评级，从B1下调至B3，并表示若公司流动性状况或融资渠道出现进一步恶化迹象，其评级仍将面临压力。

　　佳兆业集团2015年1月1日发布公告称，佳兆业集团于2013年8月2日与汇丰签订一笔4亿港元的定期融资贷款协议，但该公司董事会主席辞任事项已触发该融资协议项下的强制性提前还款条文，应于2014年12月31日偿还本息。但截至公告日，佳兆业集团未能偿还。此前，该集团称，其在深圳有四项处于预售阶段的物业项目被锁定。

　　穆迪副总裁梁镇邦对记者称，此次下调评级反映对公司重要高管辞职的担心，或加大了深圳项目遭限制和暂停之后，该公司应对业务中断能力的不确定性和挑战。

　　同时，穆迪将此评级列入下调复评名单。穆迪表示，复评理由首先侧重于对于佳兆业能否消除政府限制和暂停措施，恢复深圳业务的能力的评估；其次是董事会副主席和首席财务官职位的接替，此外还包括公司的流动性状况，包括现金头寸、债务偿付额和新增借款和佳兆业的合约销售表现。

　　记者昨日采访到的一些市场人士表示，该消息推动佳兆业2018年到期的美元债券收益率飙升，从投资角度来看，由于房地产行业的景气度整体在回升，即使最后清算，佳兆业高收益房地产债仍还是有一定投资价值的。

　　从最近一段时间来看，地产销售明显回暖，经济复苏初显端倪。光大证券首席经济学家徐高4日指出，在地产限购政策的放松，房屋按揭贷款鼓励政策的扶植，以及降息的促进之下，地产销售已经复苏，并在近一个月表现出相当强劲的势头。

　　徐高说，尽管2013年12月地产销售不错，留下了较高的基数，2014年12月30个大中城市的地产销售同比增速还是达到了10个月来的新高。同时，央行正在有意识地推进信贷增长的加速，以缓解实体经济融资难问题。看起来，信贷投放加大与地产复苏之间相互促进的正反馈作用正在形成。

　　对于未来，穆迪表示，如果深圳的限制措施不能消除，或者两位高管职位在今后几周不能填补，佳兆业的评级可能进一步下调。如果公司流动性状况或融资渠道出现进一步恶化迹象，其评级也将面临压力。(来自：上海证券报 作者 程元)

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