“锦江系”酒店海外新伙伴

　　红商网讯：“恋爱”3年，锦江集团与法国卢浮酒店集团终于“修成正果”。事实上，酒店业的一股海外反向投资的热潮早已席卷而来。

　　“恋爱”3年后结合

　　11月12日，上海锦江国际酒店发展股份有限公司和其母公司上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司均发布公告，实际控股股东锦江国际已与美国喜达屋资本就其出售卢浮集团和全资子公司卢浮酒店集团(Louvre Hotels Group)100%股权签署协议，将于2015年年初完成全部收购事宜。

　　此次交易的具体金额并未披露，但有消息人士透露，交易金额不会少于12亿欧元，超过其EBITDA(利息、税项、折旧和摊销前利润)11倍之多。据市场人士分析，该收购价格对已经拥有多个上市品牌的锦江而言，并没有太大压力。通过贷款或是发债的方式融资即可解决资金问题。

　　对于国人来讲，卢浮酒店并不是一个熟悉的名字。但事实上，卢浮酒店集团仅次于雅高集团，是欧洲第二大酒店集团。

　　据了解，卢浮酒店集团总部位于法国巴黎，于1976年成立，并自2005年起由美国喜达屋资本集团持有。2009年7月，卢浮酒店集团与荷兰金郁金香酒店集团达成联盟，向新兴市场拓展其强大的酒店网络(法国、欧洲、北非、巴西和印度)。如今，卢浮酒店集团在全球40多个国家经营超过1100家酒店的8万多间客房。

　　锦江国际与卢浮酒店早已“恋爱”3年之久。

　　早在2011年3月，锦江国际就开始与法国卢浮酒店集团CEO接洽；2011年11月，双方又以品牌联盟的方式亮相法国。双方各选取15家经济型酒店同时互相挂牌，并将各自的特色服务植入对方中选酒店。这一系列的业务拓展活动也为锦江顺利收购卢浮酒店埋下了伏笔。

　　反向投资热潮

　　一直以来，中国都是海外酒店品牌争相进入的市场。喜达屋、雅高、洲际、希尔顿、万豪领先酒店集团如今都有6至9个品牌在中国落地，有的甚至已囊括奢华、高端、中端和经济型的全线品牌。2005年之后，它们还纷纷出售在欧美市场的物业，以便加大在亚洲的投入。从2010年到2013年，这些海外酒店品牌的在华业务规模基本都增加了一倍。

　　不过，随着中国海外旅游人数的增长，一股反向投资的潮流正在出现。

　　仅今年上半年，中国海外酒店收购活动同比增长30%，国内财团超150亿元扎堆海外酒店并购。这一趋势或将持续至2015年。

　　“有资金实力的本土企业努力开拓海外市场。随着出境游升温，中国游客出境游集中的欧美市场尤其被看重，未来本土企业对海外旅游酒店资产的并购案会越来越多。”华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱对新金融记者表示。

　　“不同的国家地区还是要有一定的战略区分。欧美一类主要采取并购，有成熟的品牌就直接运用；而对于非主流的国际市场，我们会通过寻找合作伙伴，授权给他们，比如非洲、拉美。”锦江之星CEO俞萌不久前在接受媒体采访时表示。

　　如家CEO孙坚认为，经济型酒店并不是很适合打入国际市场，而合作模式多样化、定位中高端的酒店品牌就比较容易被国际市场接受，并为此新创了“和美”细分品牌，而麾下中高端定位的和颐酒店在明年拟拓至约100家。这些中高端定位酒店品牌还将成为如家未来进军海外市场的“生力军”。

　　重投资轻管理

　　“当前国内酒店业内存在重投资轻管理的情况。而国内企业走向海外时，这种情况依然无法避免，中国的管理团队也不能参与到国外酒店的管理。在国际酒店市场，融资、税收、会计、外汇管理、公会、消费者保护等一系列政策都与国内不同，目前国内酒店业在培养国际性人才的方面是短板。”赵焕焱分析说。

　　这并非锦江国际第一次进行国际并购，几年前其已收购全球最大独立酒店管理公司美国洲际酒店集团，此后一直在寻找海外并购商机。

　　虽然卢浮酒店在全球47个国家都有酒店网络，但87%的酒店覆盖于欧洲，在亚太和北美的影响力极其有限，北美酒店数量甚至低于总体的3%。这次收购可以帮助公司快速布局欧洲旅游、度假和酒店行业。然而，是否能够渗透成熟的北美市场和需求逐渐旺盛的亚洲市场，锦江国际将来还需要借助更多的并购扩张。

　　“此次锦江国际收购卢浮酒店，在我看来，更多的是资本投资，而不是品牌的‘走出去’。收购具体细节公布后，我们看卢浮酒店究竟有多少自有资产，就可以知道此次收购到底值不值得。”赵焕焱对新金融记者表示。
　　（新金融观察报 记者 王雅菡）

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