红商网讯：在5月份豪掷220亿元收购乐购之后，整合的沟壑赫然摆在华润创业的面前。

　　据8月份华润创业发布的上半年财报显示，其零售业务营业额及净利润分别为525.89亿港元及7亿港元，剔除税后估值盈余的影响后，零售业务净利润较去年同期减少29.6%。对于业绩下滑，华润创业方面称，主要是由于与TESCO(乐购)的合资公司在5月成立，摊薄了零售业务对集团的盈利贡献。照此看来，华润已经把收购乐购当成了业绩下滑的主因。

　　也正因为如此，业界有传言称，华润创业拟关闭TESCO乐购中国区约10%门店。但消息传出后，华润系却声称并没有关闭TESCO乐购中国区10%门店的计划。对此，记者致电华润万家公关总监陈勇，他回应称双方的整合仍在按此前预定的路数走,不可能一蹴而就。对于乐购关店事宜，他表示并不知晓，此消息出自于华润创业方面，具体事宜得问华润创业。

　　作为央企的华润，一直以来立志成为国内商超行业的领军企业，近年来也依靠不断的并购才有今天的局面。“华润原本业绩就下滑严重，如今背上乐购的包袱，未来充满了不确定性。”上海尚益管理咨询有限公司总经理胡春才接受记者采访时表示。

　　并购难止乐购跌势

　　众所周知，乐购起初是由台湾顶新集团所创办，2004年作为英国第一大零售商的TESCO收购乐购50%股权，2006年TESCO又斥资3.5亿美元收购乐购40%股权，占据绝对控股地位。今年5月，华润正式收购乐购，华润方面希望在2年内完成对TESCO乐购中国区130多家门店的整合，TESCO乐购中国区130多家门店将统一更名为“华润万家”，“乐购”这个几经易手的超市品牌终将不复存在。

　　乐购在中国市场的业绩已不被看好。“此前被TESCO收购时，英国方面就派出国外高管全面控制乐购，但外资高管对国内市场缺乏足够的认识，乐购门店所售商品并不贴近顾客需求，主要以百货日用品居多，价格也不顺应民心，而日常消费品如生鲜、食品等则少之又少，这成为乐购在中国市场上最大的硬伤。”胡春才告诉记者。

　　在中国市场上,乐购也曾希望借商业地产业务和电商来寻求改变，但由于大环境影响以及人员变动频繁，再加上外资高管的管理观念不合时宜让其举步维艰。其实，乐购在中国就是因为经营不善才被出售。据熟知乐购的零售业内人士透露，近年来其采购层面出现的腐败现象让其烦不胜烦。“这在很大程度上将加大华润对其的整合难度。”中投顾问零售行业研究员杜岩宏说。

　　其实，乐购的门店大多位于人流密集地段，经营面积数千至上万平方米，除了部分为自有物业外，还有部分为租赁物业，不可避免地遭受租金上涨压力。不可忽视的是，TESCO在中国大陆拥有135家“乐购超市”和25000余名雇员，员工薪水高于行业平均水平，也是难以忽略的固定成本。记者了解到，受成本压力，乐购全国各地门店压缩中低层员工工资现象也时有发生。而成本上升推高进场费，导致供应商关系紧张不堪，乐购还屡屡陷入“断货危机”，如今华润成为接手人，自然而然要背这黑锅。

　　华润这两年的盈利能力本就遭到外界的质疑，一下子增加了135家乐购门店，极容易导致“消化不良”，而从目前发布的年中报也表露无遗。“由于华润在零售领域的管理和整合能力并不突出，加上缺乏运营管理大卖场的丰富经验，在整合过程中显得较为吃力。”胡春才说。

　　按乐购目前门店经营来看，华润不见得有能力扭转其业绩，乐购在华东的部分门店经营尚可，而在北方市场如天津等地则是常年亏损。因此，对于华润而言，关闭经营不善的门店在所难免。

　　乐购中国并入华润万家后，此前多位乐购中国的员工担心其个人收入会发生下降。“作为外企，目前乐购中国的员工薪水均普遍高于华润万家的薪酬体系,因此华润在整合中不可避免会受到乐购原有员工的压力。”胡春才说，一是TESCO中国属于外企，华润属于国企，两者在薪酬体系方面存在很大差异，TESCO中国的工资体系远远高于华润，一旦TESCO中国体系向华润靠拢，将会导致TESCO中国人才的流失，华润的压力无疑将增加。

　　“乐购已成为华润的累赘，华润万家和乐购在业务上的重合度不是很大，实际上乐购在中国市场对华润并不会有太大的助力，华润攫取的也仅只有乐购130多家门店而已，乐购能提供给华润的只有其国际化的经验。”胡春才说。(来源：中国时尚品牌网)

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