核心摘要：昨天晚上，贝因美发布公告称，恒天然将以约36.8亿元要约收购贝因美20%股权，贝因美在公告中表示，本次交易会有利于双方对全球资源的整合。不过，也有乳业专家认为，没有恒天然的持股一样可以获得乳粉原料。

　　贝因美引入恒天然背后：业绩大退步

　　红商网讯：昨日晚间，贝因美(002570.SZ)发布公告称，恒天然将以约36.8亿元要约收购贝因美20%股权，贝因美在公告中表示，此次交易将有利于双方对全球资源的整合。

　　乳业专家宋亮向《第一财经日报》记者表示，通过与恒天然合作，贝因美在国际乳业资源供应、自身管理和技术水平提升以及国际化步伐等三方面有望获益。

　　“与恒天然合作后，贝因美将长期获得恒天然提供的优质低价奶粉资源，保障企业在未来竞争中的优势。”宋亮表示，“今年奶粉价格进入拐点，未来价格整体进入下行通道。在未来两到三年，市场整体进入一个拉锯战，比拼的是企业综合实力。”

　　从行业内国产品牌的动作来看，伊利、雅士利在新西兰布局，圣元在法国投资建厂，都极大提升了企业在国内市场竞争的优势，贝因美也急需寻找海外布局来增强实力。

　　不过，也有乳业专家认为，没有恒天然的持股一样可以获得乳粉原料，更可以采用像其他乳企那样的直接设厂甚至收购等方式推动国际化，没必要“引狼入室”。

　　作为国产品牌婴幼儿奶粉销量第一的贝因美正忙于“二次创业”，计划从婴幼儿奶粉企业战略转型成专注婴童食品企业。

　　这一转型目前并不太顺畅。2013年11月，贝因美宣布投资3.5亿元在广西北海市设立儿童奶有限公司；今年，贝因美再次宣布投资5.85亿元在天津建设年产15万吨儿童配方奶及区域配送中心项目。生产儿童奶作为贝因美转型婴童食品重要的一步棋，要获得成功仍有漫长的路要走。

　　一位贝因美的经销商表示，他们也希望推出儿童奶的结果是好的，但最终市场效果如何还很难说，因为要抢占别人的份额。现在儿童奶市场已经有伊利、蒙牛等强势品牌，竞争非常激烈，贝因美作为新进入者，必须要有更强的策略以及更好的执行。

　　除面临众多竞争对手外，贝因美进入非奶粉业务还要面临产品储备及研发的挑战。能否研发出适合市场需求、有差异性、有竞争力的婴童食品，对于“新兵”贝因美至关重要，但这并非一朝一夕能够完成。

　　今年上半年，贝因美实现营业收入24.05亿元，同比减少25.24%；实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比减少72.09%。贝因美称，配方奶粉行业变革，公司正在进行业务转型和流程再造，致使重点产品婴幼儿配方乳粉销售在短期内销量下降，上半年营业收入下降幅度较大，盈利低于预期。公司还预计，今年前三季度净利润降幅为25%~75%。

　　贝因美业绩逐季下降之时，国内另一家乳企伊利股份的奶粉业务则呈现上升趋势。2013年，伊利奶粉业务板块营业收入同比增长22.92%；今年上半年，其奶粉业务板块营收同比增长9.10%。
　　（第一财经日报 何天骄）