红商网讯：全球主打单品牌、或以某一品牌为核心的奢侈品上市公司2013财年的业绩报告均已发布，其中最有代表性的是：Prada、Ferragamo、Tod’s、Brunello Cucinelli、Moncler、Burberry、Hugo Boss、Hermès和Ralph Lauren(不包括珠宝和钟表类专门品牌)。

　　除Prada财年为2013年2月初至2014年1月底，Burberry和Ralph Lauren财年为2013年4月初至2014年3月底之外，其他公司的财年均与日历年一致。《华丽志》根据这些公司的年报，攫取关键信息进行一次综合的业绩对比，看看同样是专注核心品牌业务，各家在业务构成，经营规模和经营效率上有哪些共性和特性：

　　截止本文完稿 (2014年8月21日)，上述公司中市值最高的是Hermès，达到276.4亿欧元 – 在《华丽志》追踪的全球22家奢侈品上市公司市值前五名中，Hermès是唯一的单品牌公司，仅次于多品牌集团公司LVMH和Richemont，高于另外两家多品牌集团公司Swatch和Kering。

　　接下来是总收入(销售收入加特许经营收入)的情况及经营效率的对比：

　　虽然Ralph Lauren(旗下主打Ralph Lauren和POLO等品牌)的净销售额最高，但其毛利率却是最低的。Hermès虽然毛利率并非最高，但EBITDA占总收入之比，以及净利率却是各家中最高的。

　　注：由于各家公司对于“毛利率”的计算方法不尽相同，净利率又经常受到税收、利息支出和非经常性项目等的干扰，横向对比经营效率的最好指标当属“息税折旧前利润(EBITDA)占总收入的比率”。

　　过去一年里，在欧洲市场不景气，中国反腐运动，以及不利的汇率变化等因素影响下，多数奢侈品牌的销售额和利润增长率跌落到10％以下。不过，Burberry却一扫上财年的颓势，销售增幅跃居第一，新近上市的规模较小的Moncler和Brunello Cucinelli也呈现了较强的增长势头。

　　此外，本文按统一标准测算了各家公司的存货周转天数，结果显示：Prada拥有最佳的存货周转水平，Ralph Lauren和Moncler次之。

　　从销售收入的地区分布来看：

　　Ralph Lauren最注重本土市场，其在本土市场(美国为主)的销售额占到总数的2/3，

　　Hugo Boss在本土市场(欧洲)的销售额也占到总数的60%；

　　地区分布最广泛的是Prada，其在全球各大市场的销售占比相对平均；

　　目前来说，最重视亚太市场的是Burberry和Ferragamo，它们在亚太地区销售额的占比都接近40%。

　　从销售品类看(受数据可得性和可比性限制，本文仅对以下五家公司进行比较)：在以下公司中，

　　成衣占比最大的是以羊绒针织服装为主的Brunello Cucinelli；

　　Tod’s的鞋类为其销售贡献了最大的比例，这一比例也高于其他几家公司；

　　皮具占比最大的是Prada- 远远高于虽然以皮具著称，但一直受产能局限的Hermès；

　　Hermès的皮具，服装，丝巾，以及手表、香水、家居等几大品类分布则比较平均。

　　最后，让我们再看看各大公司门店数的变动情况：Hermès持谨慎态度，是过去财年里全球门店数唯一下滑的；Moncler门店扩张最快，增幅近30％。

　　（来自：华丽志）

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