虽然上半年的销售不佳，但华润置地（01109.HK）交出的半年业绩却非常亮眼。
红商网讯：财报显示，今年上半年，华润置地共实现营业额为港币276.88亿元，同期增长75.5%；股东应占溢利为港币49.73亿元，同期增长13.4%。
尽管销售业绩仅完成了年度目标的36.5%，但财报数据也显示商业地产对华润置地的贡献越来越大。这也正是华润置地未来几年的重点之一。
华润置地总裁唐勇表示，如果2017年底将华润置地的商业地产业务单独剥离，该业务将相当于一家市值1000亿的上市公司。
年度目标有困难
在已公布半年报的房企中，华润置地实现营收同比增七成的经营业绩可谓漂亮。不过，在行业毛利率普遍下滑的情况下，华润置地也在所难逃。
上半年，华润置地的综合毛利率为 30.6%，比去年同期下降了0.8个百分点；净利润率为18.0%，比去年同期下跌了近10个百分点。
吴向东表示，综合毛利率下滑的主要原因是投资物业毛利率有所下降。而投资物业毛利率下降的原因有两个，一是投资物业管理的人工成本有所上升，二是酒店毛利率下降，包括沈阳君悦与海南的石梅湾两个项目，这两个项目的毛利率是负的。但上半年开发物业的毛利率同比有所上升，达28.2%，去年同期是27.6%。
不过，由于国内的销售快于结算，营业额往往反映的是一年或半年前的经营状况。华润置地在今年上半年的销售业绩并不理想。
数据显示，今年上半年华润置地合约销售金额约255.6亿元，签约面积 229.96万平方米，分别较去年同期下降24.3%和20.0%。按照700亿元的年度目标计算，华润置地上半年仅完成全年销售目标的36.5%。
对此，华润置地解释，上半年销售业绩的下滑主要是受市场因素和新推可售资源较少的影响。
在8月19日的中期业绩发布会上，吴向东对完成全年目标表示了一些担忧：“现在觉得超过700亿人民币的可能性不大，最后实现的目标也许是700亿元，也许是比700亿元低一点。”
土地储备方面，华润置地今年上半年延续了去年的激进策略。截至2014年7月31日，华润置地以总地价196.59亿元人民币增持了14宗土地（其中权益地价人民币169.48亿元），计容面积达621.53万平方米，其中开发物业549.87万平方米，投资物业71.66万平方米。
谋划商业地产帝国
当房地产行业进入下半场，加码商业地产成为大部分开发商的时下之举。
华润置地早在2004年就进入商业地产领域，其商业项目已陆续进入收获阶段，但华润置地的野心不止于此。
今年7月，华润置地首次发布了未来商业地产发展战略，确定了致力于成为“中国商业地产领导者”的战略目标，并预计到2017年底，华润置地在全中国将有40多个商业项目投入运营。届时，零售物业建筑总面积将超过600万平方米，年客流量将达4.5亿；预计年累计购物营业额将超过500亿元人民币，会员总数将超200万人。
万象城自2004年12月在深圳开业以来，吸引了诸多国际顶级奢侈品牌入驻，并一炮而红。2010年开始，万象城开始向全国扩张，先后落地于杭州、沈阳、成都、南宁和郑州。
在全国复制以“万象城”为主力品牌和主导产品的城市综合体的同时，华润置地逐步发展出万象城、万象汇（五彩城）和1234space三条商业产品线，以满足不同层次消费者的需求。
吴向东在中期业绩发布会上表示，华润置地的住宅占比已经相当大，商业地产的规模也排在内地房企前几名。商业地产无论是资产规模，还是盈利贡献在整个公司的占比都越来越大，大概占总资产的22.2%。
根据财报，今年上半年，华润置地包括酒店在内的投资物业实现营业额港币26.27亿元，同比增长21.9%。截至6月30日，华润置地在营投资物业总建筑面积达到250.21万平方米，其中已开业万象城6个、五彩城3个。
华润置地管理层表示，下半年，重庆万象城、无锡万象城等项目将陆续开业，目前招商和开业筹备进度均符合预期。
唐勇称，2014年是华润置地商业地产加速发展的一年，2017年和2018年，华润置地将迎来商业项目开业的高峰期。华润置地2013年年报显示，未来4年内新增落成的商业地产项目约为18个。
吴向东则称，华润置地的住宅销售额肯定会在某一个时间达到高点，然后往下走，届时商业地产的量会达到足够规模，支撑华润置地的利润保持稳定。
不过，商业地产的投资回报周期长，需要大量资金支撑，单靠住宅的现金流入和利润贡献难以使商业地产走得更快更远。
吴向东透露，华润置地会积极考虑用各种手段来支撑商业地产的发展，研究地产与金融工具如何有机结合，以获得更多财务资金，重点投入商业地产。来源：第一财经日报 作者：吴斯丹
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