红商网导读：万洲国际今日（24日）起在港公开招股，预计集资约159亿港元，每股定价6.2港元，对应11.5倍2014年市盈率（P/E）。据项目内部人士确认，万洲国际（0288.HK）本次重启上市依然未获得基石投资者认购。前身为双汇国际的万洲国际年初即寻求在港上市，其间曾两度缩减融资，但终因未获足额认购而宣布中止上市计划。与上一轮IPO（首次公开募股）一样的是，万洲国际是次重启上市，依然未能获基石投资者认购。

　　红商网讯：据项目内部人士确认，万洲国际（0288.HK）本次重启上市依然未获得基石投资者认购。万洲国际今日（24日）起在港公开招股，预计集资约159亿港元，每股定价6.2港元，对应11.5倍2014年市盈率（P/E）。

　　前身为双汇国际的万洲国际年初即寻求在港上市，其间曾两度缩减融资，但终因未获足额认购而宣布中止上市计划。彼时万洲国际每股定价区间为8至11.25港元，对应约15至21倍市盈率。

　　最新招股资料显示，万洲国际计划全球发行25.67亿股股份，其中国际发售约占95%，香港公开发售约占5%。

　　与上一轮IPO（首次公开募股）一样的是，万洲国际是次重启上市，依然未能获基石投资者认购。

　　“基石投资者不是上市成功的必然因素，市况不佳才是致使上一轮IPO失利的主因。”有接近项目人士向财新记者表示，万洲国际管理层曾就上市过程中聘请投行数量、交易中介方管理以及基石投资者等方面进行反思。

　　“本轮IPO可以说是减量（集资额）又减价（定价），定价给市场留出了空间，管理层对本次顺利发行有信心。”上述人士续指，有数名锚定投资者表达了认购意向。但锚定投资者较基石投资者不同，没有投资锁定期，上市后即可出售股份，且公开认购结束前可以“撤单”。

　　“如果是10倍市盈率，估值会更具吸引力，我们会考虑。万洲国际减规模后还是太大，不方便基金操作。”一名在港对冲基金人士向财新记者坦言。

　　香港东骥基金董事总经理庞宝林向财新记者表示，基石投资者缺席或与内地食品安全大环境有关，内地消费者对食品安全缺乏信心。

　　“香港资本市场目前市况很好，但食品股估值不高，只有行业龙头有估值理想，如蒙牛股价可高达34倍市盈率。”庞宝林认为，消费者对产品的信心及清晰的国内市场盈利前景，都是投资者希望看到的保障。

　　招股文件显示，上市后公司管理层设有3年禁售期，大股东鼎晖设有1年禁售期，新天域等股东设有6个月禁售期。而在上一轮IPO，万洲国际曾计划发售80%新股，余下20%、约7.3亿股为老股东所持旧股。

　　新天域约在2006年入股，通过控制的两家离岸公司Focus Chevalier Investment 以及Blue Air持有万洲国际股份。招股书显示，新天域合共持有约2.39%的股份。持股最多的PE鼎晖，则共持有38.06%的股份，淡马锡通过两家公司约持股3.16%，高盛则持有3.86%的股份。管理层及员工持股约为42.61%。

　　据悉，万洲国际是次IPO计划集资159.2亿港元。招股文件显示，所集资款项净额将用于偿还部分于2016年8月30日到期的三年期银团定期贷款。

　　去年5月底，双汇国际以每股34美元的价格现金收购史密斯菲尔德，并承担其24亿美元的债务，总额71亿美元，创下中国民营企业在海外收购金额的最高纪录。万洲国际在并购中向中银贷款40亿美元。公司发言人回应指，该部分贷款为三年及五年期，融资成本在LBIOR（伦敦银行同业拆借利率）加3.5%及4.5%，公司的现金流一直较稳健，完全有能力偿还贷款。

　　更新的招股文件指出，今年一季度，万洲国际营业额达50.53亿美元，公司持有人利润较去年同期增长35.6%至1.41亿美元。（财新网）

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