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李宁预计上半年大亏5.5亿 改革两年业绩无起色
http://www.redsh.com 2014-07-18 红商网 发布稿件

  红商网讯:据香港明报财经报道,失落内地体育品牌一哥宝座的李宁,经营情况深陷泥泞。公司在昨天收市后发出盈利警告,预期今年上半年大幅亏损5.5亿元人民币,令市场大跌眼镜。公司解释,亏损与扩大直销网络、清理渠道库存、增加呆坏帐有关。今年以来,内地零售消费市场淡静,本土体育用品品牌生存环境艰难,券商多不看好李宁下半年表现。李宁昨天跌1.08%,收报5.47港元。

  启动转型销售净亏损3亿

  根据港交所公告,李宁今年上半年亏损预计由去年同期1.84亿元大幅扩大至5.5亿元,其中的销售亏损净额录得3亿元。公司解释,由于从2012年7月启动转型计划,前期投资包括拓展直销网和营销资源投入,这是导致亏损的原因之一;第二个原因是,在清理分销商的库存期过后,公司仍在减少批发和销售新产品;不过,公司强调上述举措可带来可持续发展。

  李宁:新策略已见成效

  拖累李宁盈利另一个“烂摊子”,是巨额的拨备。公司预期,除了上述3亿元的净亏损外,今年上半年的呆坏帐拨备高达1亿元,公司解释,分销渠道商仍在去杠杆过程当中,但其批发的新品仍需增长;另外,期内公司在关闭旗舰店、投资等一次性开支上消耗了2亿元,但二者共计3亿元为一次性亏损。

  对于持续扩大的亏损,李宁依然暗示是改革过程中的“阵痛”,强调上述举措有助于释放盈利潜力和降低财务风险,执行主席李宁说,公司正从传统批发转型为零售为导向,新策略已在新产品方面取得成效,上半年新产品零售表现较佳,相信正在投资的直销平台会为收入做出贡献。然而,券商对该公司多持“唱衰”态度,瑞信认为,李宁的转型计划有执行风险,品牌定位也有待斟酌。

  分析师:下半年走势正面

  本月初时,外资大行因担忧李宁上半年表现,集体下调李宁评级,此后李宁股价一路下跌,本月累计跌幅已逾一成。有外资行零售业分析师认为,市场对李宁业绩表现已有准备,投资者目前仍谨慎,从昨天盈警通告措辞看,李宁转型仍顺利,对下半年走势的指引属于正面,预计股价短期内仍有沽压,但大跌的可能性不大。

李宁预计上半年净亏损超过5.5亿元

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