区域竞争激烈
未来，利群百货的发展重心会向山东中部和西南部下沉，逐渐向江苏区域延伸。这或是基于山东的地缘优势，以及自身市场占有率等作出的战略定位。从地理位置来看，扩张无外乎河北和江苏。实际上，江苏区域已有金鹰、万达、大洋百货;此外，银座股份早已抢占河北优势地盘，这对于利群百货十分不利。
尽管如此，落子江苏南京的门店，极可能在2015年开门营业。
时代周报记者注意到，在报告期内，利群百货先后投资建设即墨广场、莱西商场、李沧物流中心以及购买前海购物广场房产、母公司新商业项目土地使用权，支出金额达17.8亿元。对于上述频繁的市场动作，中投顾问零售行业研究员杜岩宏认为，因为长期依赖青岛市场的营收贡献，向外围扩张主要就是为了解决自身销售收入过于集中的风险。
从市场占有率来看，长期根植于青岛的利群百货，并未在青岛市场成为一枝独秀，银座股份、振华百货以及沃尔玛等多种业态拼抢份额，利群百货不仅缺乏市场绝对地位，也缺少核心优势。
公开数据显示，2012年，山东银座营收达320亿元，烟台振华百货营收达190亿元，利群集团销售额达到213亿元，利群百货达到120亿元。无论营收规模，还是盈利能力，利群百货均低于同区域的竞争对手银座股份。
2012年，山东省从事零售连锁企业的商品销售总额2459亿元，经营面积1210万平方米。利群百货同期销售收入占比约为3.9%，经营面积占比约为5.2%，由此可以窥见，利群百货市场占有率并不高。
然而，不可小窥的是，报告期内，2011年至2013年，母公司资产负债率分别为53.95%、56.85%和51.80%。
招股书披露，2013年末，利群百货负债合计441422.45万元，其中短期借款174100万元(占比39.44%)，长期借款7000万元，应付账款92433.36万元(占比20.94%).
更让人感到奇怪的是，2007年和2011年，利群百货连续批量高价收购的不良资产，一些企业业绩亏损持续。
时代周报记者查询发现，利群百货于2011年收购东营瑞泰购物广场，2012年亏损986万元，2013年亏损1474万元;诸城购物广场，2012年亏损207万元，2013年亏损573万元;胶州购物广场，2012年亏损690万元，2013年亏损377万元;前海购物广场，2012年，亏损达191万元，2013年亏损409万元;收购的青岛电子商务公司，2012年亏损78.6万元，2013年亏损185万元;收购的瑞丽服饰，2012年亏损达461万元，2013年亏损427万元。
7月2日，利群百货回应时代周报记者称，目前被收购公司均在拟上市主体内稳定运行。由于百货商场新开业从亏损到盈利培育期在三到五年，公司收购的亏损企业大多是在培育期，部分收购企业在经过前期的培育期后，已到回报营收阶段，在未来收益、资产升值、公司市场布局等方面有后发优势。
电商前景堪忧
利群百货拟通过上市融资，来实现飞跃式发展，从所募集资金的规模和方向来看，意图明显在线上线下寻求发展空间。
时代周报记者注意到，此次拟募集资金19.05亿元中，将会安排1.25亿元将被投入到电子商务项目升级项目中。
吴磊表示，电商是利群百货的经营业态之一，是基于利群线下商场经营的有益补充，未来公司将结合实体门店发展电子商务业务，进一步推广“线下体验+线上购物”的消费模式，为消费者提供便利。
招股书披露，上述项目建设周期为3年，经营期为10年，经效益测算，年销售收入157691.51万元，年净利润7603.69万元，投资回报期7.06年，投资内部收益率为26.71%。
不过，电商对于利群百货并非轻松和从容，就在不久前，利群百货对媒体称，其旗下利群商城2013年亏损达一亿元，截至目前，仍处于亏损状态。
5月20日，利群商城推出与京东“单挑”，被质疑是噱头营销。利群商城只是一家本土电商，从市场规模和流量等都无法与京东比肩。
利群百货从2008年开始推出利群网上商城，试水电商后的业绩并不明显，媒体援引Alexa数据显示称，利群商城过去一个月的日均IP为9000，日均PV为63000;其竞争对手银座股份旗下的银座网，日均IP为93000，日均PV为28万。
尽管电商概念时下比较时髦，但只是看上去很美好，谙熟传统百货业态的利群百货显然重视和投资力度不够，1.25亿元用于升级电子商务项目，可谓是杯水车薪，更重要的是，电子商务需要专业人士，而据称利群商城大多员工来自利群集团内部。
此外，利群百货麻烦不断，也显现出这家老牌百货企业的诸多经营不规范的问题。
利群百货在招股书中自曝家丑，2007年至2008年，利群百货偷避税行为，被青岛有关部门处以155.72万元罚款。此外，2011年1月1日至2014年3月31日，利群百货及子公司受到工商、税务、卫生及质监等政府部门的处罚共计40笔。
招股书显示，截至2014年3月31日，利群百货还涉及7件诉讼标的金额在100万以上的重大诉讼案件，原告方涉及银行、建筑公司、个人等，甚至有法院判决后利群百货也拒不执行的状况。利群百货不得不计提负债1023万元。(时代周报)
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