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梳理物美商业近况，便可寻见上述说法的依据。对于一直以来以北方区域为主战场的物美超市业务而言，南方市场则是一大空白。2013年10月15日，作为物美系旗下主要的超市平台，物美商业宣布收购同为H股上市公司的卜蜂莲花部分股权，这一举动在当时被赋予物美系“大举进攻”南方市场，并且在股权层面与卜蜂莲花这一外资超市巨头展开深层次合作的意义。
遗憾的是，这场足以满足物美系野心并震动零售业的重磅并购大戏，却在双方没有给出详尽说明的情况下以失败告终。
对此，北京昭邑零售商管理咨询有限公司首席顾问刘晖曾表示，相对于发达国家，中国零售业集中程度偏低，物美和卜蜂莲花的交易失败并不会是行业整合的终点，房租上涨、大卖场被租金倒逼以及竞争环境激烈等重重危机之下，整合已成零售业突围的必然之举，且呈加剧、加快态势。
可天不遂人愿。此前深陷董事长“换帅”、供应商纠纷等风波的物美商业，又迎来了其净利润的6年来首下滑。根据物美商业2013年财报，尽管其全年营收总额188.86亿元，同比增长9%，但归属于母公司所有者净利润为4.59亿元，低于上一财年，出现了近6年来的首次下滑。且2013年关店还带来一次性资产处置亏损，以及人力、租金等运营成本的上涨。
“如此境况下，物美系A股上市平台、定位百货业态，但同时也拥有部分超市业务，尚有可剥离的非主业资产等条件，就使得新华百货自然成了物美控股实现其商业突围的另一主要力量。”前述零售业上市公司人士也对本报表达了类似看法。
事实上，在此次抛售乳业资产前，新华百货抢占“发展商业主业”地盘便早已开始。2014年4月16日，新华百货逆势投资，公告称拟使用自有资金4.85亿元，购买宁夏共享地产有限公司未来开发建设的解放东街小型综合购物中心及相关资产。“购买的商业中心是解放东街唯一能够进行商业开发的绝版地块，有利于对于整体解放街商圈的培育打造。”新华百货称。
连串资本运作：
物美帝国卷土重来？
或者说，新华百货在抛售乳业资产时的另一动作更加使得物美系发力抢占商业地盘之心昭然若揭。
据公告，新华百货在出售寰美乳业股份的同时，斥资3850万元购买了寰美乳业的另一家全资子公司——夏进银川公司。值得注意的是，该公司在2007年已全面停产。对此，新华百货给出的解释是，尽管该公司已经全面停产，但周边交通便利，占地面积在114亩，地上建筑物大多还可以使用，其资产主要体现在固定资产和土地上，公司拟通过购买全部股权，将该宗土地及地上建筑物用于公司未来后续商业发展之用。
“这么看来，不排除曾经的物美系帝国有卷土重来之意。”正略钧策分析师闫强对本报记者说。擅长资本运作的物美系曾一度是国内零售业十强，十年前，成功打造了H股上市平台——物美商业，又将A股上市平台——新华百货收入囊中后，在“超市、百货、电器三驾马车同步运作”的战略下，彼时立足华北地区的物美系帝国，其业务已延伸至西北以及杭州等华南地区，经营业绩远超沃尔玛。然而十年光景间，受内部管理等多重问题所累，物美系的零售霸主地位已渐被多个后起之秀取代。
来自物美商业的公开资料亦显示，截至2013年末，在物美系版图中，物美商业在全国共拥有541家零售网络，包括145家大型超市门店及396家便利超市，主要以直营店的形式分布在京津等地区。“也就是说，物美商业在友谊股份、联华超市、永辉超市等本土超市云集的华东及华南地区鲜有布局，物美商业已失掉了这些商业领地。”平安证券研究员徐问表示。
就在物美商业步步“沦陷”之际，新华百货在家电领域的加紧收购则引来了外界关注。2013年10月31日，新华百货公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，购买东桥电器49％股权。东桥电器本系新华百货控股子公司，而此番新华百货收购东桥电器剩余49％股权将实现对东桥电器的全资控股。交易对东桥电器的估值为63077.24万元，评估增值额44345.15万元，增值率236.73％。
“目前电器连锁受到电商的冲击较大，东桥电器本身并无O2O的打算，加上主战场在银川市，这样的估值显然过高。”有评估值市场分析人士对外界表示。但是，结合新华百货的营收结构，便不难看出新华百货“决意”拿下东桥电器的原因。
据新华百货2013年财报，在公司百货、超市、家电三大业态中，百货与超市业务分别贡献约40％、30％的营收额，但超市业务毛利率不足7％。反观新华百货营收占比仅为20％的家电业务，毛利率高达25％，实际上成为了新华百货第二大利润源。而平安证券最新研报指出，东桥电器未来3至5年仍将以每年5至10家的速度扩张，且基于宁夏地区受电商影响较小的优势，全资控股东桥电器的新华百货将充分受益。以东桥电器目前的盈利状况计算，收购完成后，新华百货家电业务净利将增加2500万元左右，约为新华百货去年净利润的10％。
“这么看来，新华百货的一连串资本运作，无疑带有着物美系内部大整合、重组资产以谋求重夺零售业霸主的味道。”闫强指出，这不禁令人想起几年前新华百货那场最终未能成行的重大资产重组，其内容也属“跨市场”之举。2008年7月，新华百货将向其控股股东物美控股发行股份购买后者持有的H股公司物美商业40.8％股份，对应4.98亿股内资股，当时总价估值为不超过31亿元。上述股份也是物美控股所持的所有物美商业股份。“公司计划通过收购实现对物美商业的控股，由此公司将由区域性百货龙头成为全国性零售企业。”彼时，新华百货如是宣称。
（《企业观察报》记者 张宁 实习生 陈姝含） 共3页 上一页 [1] [2] [3] 新华都巨亏背后：遭遇人事变局 主业变模糊 新华都去年经营巨亏 积极向电商及互联网彩票转型 新华都巨亏背后：开始重新“以退为进” 新华百货：以合适成本适时进入其他地区 福清新华都商场外墙牌起火 未造成人员伤亡 搜索更多: 新华 |
