|
另一方面，租金及物管费用系公司重要运营成本之一，报告期内公司租金及物管费分别为19，748.13万元、22，741.86万元和27，275.55万元。在我国商业物业租金及物管费的水平逐年上涨的背景下，如果现有租约到期续租或者公司以租赁物业形式开设新店，将面临租金上涨引致成本上升的风险。
（四）经营商品的安全质量风险
近年来，我国商品质量问题及食品安全事件频发，已经不可避免地成为媒体的聚焦热点。公司已建立起一套完整的商品质量防控体系及可追溯体系，对供应商的筛选与管理已经形成了一套严格的甄别和管理机制，并依托信息管理系统及技术，实现从商品采购、仓储、配送、销售全过程的质量控制，从而确保公司供应的产品做到安全、健康和新鲜。
但是公司所销售商品的质量仍不可避免的受限于商品供货厂商、农产品(行情,问诊)供应商的生产能力、加工工艺、检测技术及管理水平等因素影响，无法完全避免一些不可预见原因导致产品质量发生问题的风险。如果公司销售的商品存在不符合国家的相关产品或食品安全标准，甚至发生重大的质量安全事故，会面临行政监管部门的处罚及消费者的关注，对公司声誉产生不利影响，并会对公司业绩产生影响，可能会发生营业利润下降的风险。
（五）公共场所的安全管理风险
受节假日、新店开业、公共突发事件等因素的影响，公司相关门店客流量可能会成倍增加，一旦出现顾客集中抢购、人员难以疏通或火警等情况，可能造成安全事故。虽然公司已经建立起完善的经营安全制度及消防制度并有效执行，长期经营中从未发生类似事件，但仍存在因门店客流多而引发的安全事故，并承担赔偿责任或遭受有关政府部门处罚等，从而影响公司经营状况的风险。
（六）门店选址风险
零售企业的发展需要增开新店以实现外生增长，门店选址通常需要综合考虑当地居民收入水平、消费习惯、市场环境及竞争对手等因素。如果公司新开门店选址不当，则新开门店可能无法获取预期收益，扩张速度可能放缓。
三、募集资金投资项目风险
（一）新项目带来的管理和运营风险
公司在快速扩张门店网络的同时，注重新开门店的选址和管理，采取“统一管理、统一采购、统一核算”的大总部、小门店的集中管理模式，使门店专注于商品的销售和服务的提升，实现对超市经营管理风险的有效控制。尽管公司对新开门店进行了详尽的市场调研，对新开门店和拟改造门店的效益进行了谨慎预测，预期效益良好。但如果受费用上涨压力和其他原因影响新开门店和改造门店无法达到预期的经营效益，将使公司面临较大的业绩压力。同时，随着门店数量的持续增加，公司内部管理控制和协调的难度将会加大，从而在一定程度上增加管理和运营风险。
（二）高速扩张带来的人力资源风险
随着本次募集资金投资项目的建设，公司对员工和基层管理人员的需求将大幅度增加，同时对高层次的管理人才、专业人才的需求也将不断增加，一旦公司的人才培养跟不上公司快速扩张的速度，甚至出现人才流失的情况，将对公司的成长带来不利影响。
（三）募集资金投资项目实施风险
公司拟通过本次募集资金新开设门店300家，在确定投资项目时公司综合考虑了拟开设门店所在区域当前的经济形势、市场环境、消费者习惯，并根据公司实际经营状况对募集资金投资项目的实施进度及经济效益等进行了严密测算。但由于项目受管理的复杂性以及市场需求、竞争状况、投资环境等诸多因素变化的影响，可能无法实现项目的预期收益。
四、财务风险
（一）存货管理不善的风险
报告期内本公司存货金额较大，存货周转率处于较好的水平，符合连锁零售业的特点。2013年末、2012年末和2011年末公司的存货账面价值分别为107，934.73万元、87，854.05万元和96，417.88万元（扣除开发成本），占流动资产的比重分别为40.57%、37.09%和52.86%（扣除开发成本）。尽管本公司已建立了完善的存货管理制度和物流配送体系，而且报告期内存货周转率呈逐年上升的趋势，但不能排除公司可能在未来的经营过程中出现因未能准确把握消费趋势的变化以及未对终端消费的需求做出及时反应等情形而导致的存货积压、滞销和减值风险。
（二）资产负债率较高的风险
报告期内本公司资产负债率较高，2013年末、2012年末和2011年末分别为79.28%、80.81%和87.89%。公司负债主要以应付账款、应付票据和预收款项等流动负债为主。2013年末、2012年末和2011年末应付账款、预收款项和应付票据合计金额占总负债的比重分别为87.24%、86.91%和73.37%。上述负债主要是应付的货款和预收客户的款项，是供应商和消费者向公司提供的商业信用。若未来因宏观政策或自身商业信用变化导致公司上述负债情况出现较大波动，可能会给公司的资金周转和生产经营带来负面影响。
五、发行后净资产收益率下降的风险
本次发行将大幅度增加公司的净资产，由于本次募集资金投资项目是分期分批建设，且新开门店需要经历一定的培育期后才能达到成熟门店盈利水平，公司净利润的增长速度在短期内将可能低于净资产的增长速度，存在发行后净资产收益率下降的风险。
（金融界） 共2页 上一页 [1] [2] 家家悦超市拟冲刺IPO 成立小额贷款公司进军金融领域 连锁超市家家悦冲刺IPO 山东家家悦推进上市 进入环保核查公示期 探访家家悦集团发展战略 年销售180亿元 家家悦集团荣获第四届山东省省长质量奖 搜索更多: 家家悦 |
