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红商网讯：从餐饮逐渐走向环保、影视、大数据、新媒体，湘鄂情的转型之路让投资者摸不着头脑。近日，公司发布公告称将其河南餐饮类的全资子公司以8000万元清盘，并表示将逐步剥离餐饮业务。在“国八条”、“限制三公消费”等政策冲击之下，高端餐饮的转型之路步履蹒跚。而湘鄂情高负债的转型模式也为严重亏损的业绩埋下导火索。
湘鄂情8000万转让主营资产
湘鄂情昨日公告，公司将全资子公司河南湘鄂情投资管理有限公司100%股权及相关债权以8000万元价格转让，由此将逐步剥离餐饮业务。湘鄂情同时表示，据公司目前的发展规划，公司将逐步将餐饮业务剥离，公司未来主营业务将转变为新媒体、大数据、环保的主业结构。
“多情”湘鄂情转型早有征兆。今年5月，湘鄂情宣布与上海瀛联体感智能科技有限公司共同出资成立上海爱猫新媒体数据科技有限公司。这意味着，湘鄂情将逐步将餐饮业务剥离，未来主营业务将转变为新媒体、大数据、环保。此前，湘鄂情已收购了两家环保公司以及笛女影视的51%股权。
中国烹饪协会发布的最新报告显示，2013年全国餐饮收入2.5万亿元，同比增长9%，增速创21年来最低值，其中高端餐饮受挫最为严重。二三线城市市场平均降幅超过30%，而北上广深等一线城市，高端餐饮业绩也普遍下滑超过两成。全国餐饮企业月倒闭率高达15%，整个餐饮行业陷入2000年以来除非典时期之外的最低谷。
同为高端餐饮公司的全聚德， 2013年年报显示，受公务消费缩减及市场环境不利影响，全聚德全年营收19亿元，同比下降2.13%;实现净利润1.1亿元，同比大幅下降27.62%。其中，北京大兴店、重庆店、长春店、青岛店、常州店、郑州店、沈阳店、合肥店等门店均处于亏损状态。
早在去年12月，全聚德已经开始对亏损门店进行调整，并通过经营性资产重组的方式关停了新疆全聚德乌鲁木齐天山大饭店。全聚德证券事务部代表唐颖近日在接受媒体采访时也透露，未来该公司将根据门店的经营情况，不排除有关停门店的计划。
董事长持股几近质押殆尽
在“国八条”、“限制三公消费”等政策冲击之下，高端餐饮的转型之路步履蹒跚。而湘鄂情高负债的转型模式也为严重亏损的业绩埋下导火索。
从湘鄂情2013年报来看， 2012 年底中央“八项规定”政策出台后，厉行节约、反对浪费在全社会蔚然成风。在此背景下，湘鄂情归属于上市公司股东净利润为-5.64 亿元，同比下降788.86%。
湘鄂情在年报中表示：“由于酒楼业务的高房租、高长期待摊费用(主要为酒楼开办装修投资)、高人工费用，使得公司在由中高端餐饮业务向大众餐饮业务转型过程中盈利非常困难。”据了解，环保业务是湘鄂情一季度扭亏的主要原因，若剥离其子公司合肥天焱生物质科技有限公司一季度净利润4015万元，该季度公司的餐饮业务仍然是亏损的。
为了止损，去年湘鄂情先后关闭了13家门店，并对北京西单店面积进行缩减，但最终仍然录得5.64亿元巨额亏损;而在港上市的高端餐饮品牌小南国也先后关闭了8家资产老旧以及选址失当的门店，去年该公司净利润67.1万元，同比下滑99.4%。
《投资快报》记者对比了高端餐饮同行业上市公司的资产负债情况，湘鄂情近年来资产负债率攀升速度较快。以全聚德为例，2012年、2013年公司的资产负债率29.04%、28.15%。反观湘鄂情，2012年、2013年，湘鄂情的资产负债率分别为43.38%、64.15%。而到了今年一季度，湘鄂情该指标已经攀升至80.50%。
湘鄂情高负债模式与其急速扩张以及高举借债不无关系。2012年12月，湘鄂情就募资4.5亿用于补充流动资金。另外，为了偿还银行借款、股份质押融资等资金，湘鄂情董事长孟凯在2013年11月先后减持自家股份及其个人持有的三特索道的股份，其中孟凯减持湘鄂情套现2.8亿，套现三特索道2.8亿。
从湘鄂情去年逾5亿的亏损额度来看，举债度日的日子或许还有维持一段时间。而为了填补这个业绩窟窿，有分析认为日后公司方面或许会进一步变卖主营资产，以免上市公司遭遇ST。
实际上，为了应对与日俱增的高负债，董事长孟凯持有的股权已然质押殆尽。截至今年1月，孟凯个人直接持有的湘鄂情股权已被100%质押，提供融资的机构包括方正东亚信托、中诚信托、中信证券等。作为湘鄂情的实际控制人，孟凯直接持有公司股份18156万股，占公司总股本的 22.70%，通过克州湘鄂情投资控股公司间接持有3000万股，占3.75%，合计持股26.45%。直至今年4月，中诚信托才把孟凯质押的2700万股解除质押，其余大部分仍处于质押状态。
（来源：投资快报 作者：孙宁）
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