红商网讯：武商联最近很忙，在经历了9年与银泰系争夺鄂武商A(000501.SZ)的控股权大战后，由于近期永辉超市(601933.SH)对中百集团(000759.SZ)的举牌增持，武商联又被迫开始进行中百集团的股权保卫战。

　　此前，在与银泰系的股权争斗中，武商联凭借与一致行动人或关联方的增持来保住最大股东地位，这一次，武商联又将此种方式运用于永辉超市的股权战中，而且收效明显。

　　4月18日，永辉超市公告称，已与其全资子公司重庆永辉超市有限公司买入中百集团共计1.02亿股，占中百集团总股本的15%，且未来12个月内不排除继续增持的可能性。

　　就在永辉超市宣布增持的同一天，武商联也宣布其及关联方武汉华汉投资管理有限公司(下称“武汉华汉投资”)合计持有中百集团1.36亿股，占总股本的20.01%。

　　而一贯作风剽悍的武商联显然不会让永辉超市得逞，就在双方同步增持后仅一周，武商联再度增持中百集团。中百集团日前公告称，其接武商联通知，截至2014年4月25日，武商联及关联方武汉华汉投资合计持有中百集团股份共计1.7亿股，占中百集团总股本的25.01%。

　　市场观点认为，武商联在一周内增持中百集团5%股权，这意味着武汉国资方面或在警告永辉超市。

　　“这是武商联一贯的手法，其通过一致行动人或关联方对相关上市公司的增持来保住最大股东地位，而且不惜成本，比如溢价举牌。当年银泰系经历了数次这样的商战，武商联方面非常强势，最后与银泰系甚至在股东大会上针锋相对，或许永辉超市对武商联还不太了解。”一位经历过与武商联股权争夺战的知情人士感慨地表示。

　　“武汉商业市场很特别，其地处华中要地，有市场辐射作用，地理位置重要。同时，当地大型零售企业股权分散，即便是第一大股东也并未到50%控股地位，这些都是吸引外地零售同业者投资的原因。从商业经营角度而言，武汉的中百集团和鄂武商A的确有潜力和可取之处，但最重要的是还有发展空间，与全国零售同业者相比，武汉的整体商业氛围不算太成熟，这给了外地业者进驻的理由。若是已非常成熟的市场，外地业者根本没有机会。”考察过武汉诸多商业项目的联商网资深零售观察人士诸先生分析。

　　“银泰系和永辉超市都是有全国布局计划的企业，代表华中市场重地的武汉是全国化零售商必走的一步棋。假如说银泰系最初是受邀进入，那么永辉超市则是主动出击。永辉超市目前在全国几乎都已布点，但仍有部分省份还未进入，比如湖南和湖北，相对而言，湖南的步步高已很强，要进入并非易事，而武汉市场还有机会，因此永辉超市选择率先开拓湖北市场，作为全国战略的一步，永辉超市要补上自己在湖北市场的空缺，武汉是必选之地。”有接近永辉超市的人士坦言。

　　不过，“大家都忽略的关键点是，武汉市场之所有有潜力是因对外合作开放程度不够，这也就意味着武汉当地对国企保护性很强。虽然各地多少都有保护意识，但只要有共同利益，还是可以合作，比如永辉超市就与上海上蔬达成合资。但相对而言，以我考察过全国不少区域市场的经验来看，武汉算是保护色彩最为浓重的区域之一，因此银泰系会落败并不难理解，永辉超市要在中百集团股权争夺战中获胜也很难。”诸先生认为。

　　这种背景下，即便银泰系或永辉超市能拿下相关公司的控制权，外地巨头要在当地开展业务也是困难重重，“据我所知，有些地方企业甚至会要求供应商签独家供货的排他性协议，以阻击外来同业者，届时缺乏货源的外来业者在当地根本无法开展业务。”诸先生表示。
　　（来源: 第一财经日报 作者 乐琰）

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