屈臣氏内地独资化步伐加快

屈臣氏内地独资化步伐加快 http://www.redsh.com 2014-04-17 红商网发布稿件

　　红商网讯：随着屈臣氏集团上市步伐的临近，其子公司屈臣氏股份内地独资化步伐也在加快。

　　4月14日，上海联合产权交易中心信息显示，上海烟草集团卢湾烟草糖酒有限公司(以下简称“上海烟草”)在上海联合产权交易所挂牌出售所持的上海屈臣氏日用品有限公司(以下简称“上海屈臣氏”)20%股权，出售价7486.6万元。交易一旦完成，上海烟草将彻底退出上海屈臣氏。是什么原因导致上海烟草果断退出?

　　上海烟草撤离

　　在和记黄埔有限公司即将上市时，上海烟草出售上海屈臣氏股份的消息再度引起波澜。

　　4月14日，上海烟草集团通过上海联合产权交易所公布挂牌悉售其手持之上海屈臣氏20%股权。挂牌起始日为3月28日，期满日为4月28日。

　　资料显示，上海屈臣氏日用品有限公司在1994年8月3日注册成立，为港澳台与境内合资企业，属于屈臣氏集团。

　　股权方面，上海屈臣氏原本由上海烟草持股40%，港方持股60%，在2008年时，上海烟草以3600万元挂牌出售20%股权，彼时，和记黄埔系通过旗下的德高(香港)投资有限公司接盘，因而目前上海烟草持股20%，德高(香港)投资有限公司持股80%。

　　根据上海联合产权交易所的信息，上海屈臣氏2012年度营业收入为13.435亿元，营业利润9088.9万元，净利7015.0万元，营业利润和净利润较2011年都有所下滑，而截止到2013年11月底，该公司当年营业收入为11.896亿元，营业利润为7997.5万元，净利润为5592.4万元。

　　从近两年的业绩上不难发现，零售业态处于疲软期，近些年，屈臣氏业绩正在走下坡路。

　　虽然业绩一直是走下坡路，但上海烟草出售价格却在逆势增长。资料显示，早在2008年，上海烟草曾以3600万元挂牌出售上海屈臣氏20%的股权。记者计算发现，此番上海烟草同样比例股权的出售价，约是6年前售价的两倍。

　　目前，挂牌期还未满，究竟谁会接盘还不可知，但根据4年前由德高(香港)投资有限公司自己拿下20%股权的举措来看，不少业内人士都预估此次极有可能还会由德高(香港)投资有限公司接盘，一旦如此则相当于李嘉诚方面完全独资了上海屈臣氏。

　　挂牌信息显示，上海屈臣氏的老股东并未放弃行使优先购买权，即很有可能发生上述港方独资的预测事宜。

　　对此，中发商业管理有限公司总裁丁浩洲对《华夏时报》记者直言，上海烟草抛售的20%股权，大股东德高(香港)投资有限公司即李嘉诚方面接盘的可能性大，若是成功接盘，其将完成独资。

　　截至截稿时，和黄方面并未就上海屈臣氏股权交易事宜做出相应的回复。

　　为上市铺路?

　　值得思考的是，屈臣氏集团即将上市，是什么原因导致上海烟草此时果断退出?

　　“上海烟草控股的上海屈臣氏只是屈臣氏区域的股份，随着近两年零售业的疲软，上海烟草投资屈臣氏的效益并不高，已经成为上海烟草发展的拖累，其实退出也是早晚的事情。”丁浩洲对本报记者直言。

　　数据显示，截至2014年，屈臣氏已在内地市场发展25年，其间，屈臣氏将其渠道布局于中国超过300个城市的1700多家门店，并拥有超过3000万名会员。有业内人士对记者表示，按照屈臣氏去年盈利计算，平均每间盈利不到75万港元，而这一利润与每年平均高达17%的利润相比相差甚远。

　　而此次上海烟草全部出售手中拥有的20%的上海屈臣氏股份，业内解读是为屈臣氏整体上市铺路。

　　此前有消息称，和记黄埔委任美银美林、高盛以及汇丰银行负责其旗下屈臣氏集团上市事宜，屈臣氏可能在香港主板上市，集资额624亿至780亿港元，但当时和记黄埔回应称，有关的策略性评估仍在进行中。

　　“此次上海烟草之所以转让最后的股权，可能是之前有某种协议，其真正的目的是为李嘉诚资本运作铺路，也是为和记黄埔系零售板块上市做最后的准备。”北京晖邑零售商管理咨询公司首席咨询师刘晖对《华夏时报》记者分析说。

　　据资料显示，屈臣氏中国共分为广州、上海、北京、武汉、成都、青岛6家分公司，分别从事国内业务。

　　刘晖对记者表示，若完成上海屈臣氏独资，6家公司将均成为独资性质。根据多年前规则，港澳台资本进入内地市场时需与地方公司合资，但随着内地市场化改革，港资方面已越发倾向于独资，独资对于企业资本运作或经营决策将更有控制力。

　　而从上海烟草手中竞得最后20%的股份，或将极大地提速和记黄埔系零售板块整体上市的步伐。(华夏时报)

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