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红商网讯：3月24日，瑞信集团和大和资本对华润置地发表报告。其中，大和资本发表报告指，华润置地去年核心盈利按年升30.3%，至94.44亿元，优于该行预期，主要受惠租金收入理想，相信其今年销售有好表现。
大和称，华润置地今年销售收入已锁定90%，因为未入账项目达525亿元，加上今年竣工的项目多于去年销售的数目，售价亦较佳，相信其毛利率已经达标。
商业项目方面，大和维持其对内地商业项目供应过剩的预测，但不排除当中较高质素的商业项目表现较好。而去年华润置地租金收入按年增长仍然强劲，达27.4%至460亿元，主要由于南宁及成都万象城，以及北京五彩城的贡献。
大和认为，润地租金收入稳健，能面对行业的挑战，因此提升润地今明两年盈测4-6%，以反映其优于预期的销售。不过大和对内地经济及房地产市场有忧虑，因此调低其目标价12.3%，至24.8元，但维持“买入”评级。
瑞信报告则指华润置地去年核心盈利按年增长30%，稍高于市场预期，主要由于成本控制。华润置地毛利率则持续下跌，按年跌9.4%。
瑞信分析称，虽然华润置地今年预期可售项目较去年实际销售增加33%，但其今年销售目标只有700亿元人民币，按年增长只有少于6%。此外，华润置地首两个月销售额按年升3%，反映其销售额已锁定，预期今年该公司核心盈利将按年升30%。
在商业项目方面，由于其商场项目令其股价在过去三个月跌超过15%，估计华润置地未来推出商场项目时间表会出乎市场预料，表现或会胜预期，因此瑞信维持华润置地“优于大市”评级，目标价为26.5元。
（观点地产网 见习编辑 赵思茵）
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