多位业内资深人士对记者分析说，双方之所以将回购比例限定在8%，是因为该比例可以保持雀巢在欧莱雅战略股东地位的同时，又使得贝当古家族的持股比例不超过33.33%，从而避免要约收购。

 

　　然而，针对公司为什么要抛售仅8%的股权和今后会不会再度减持欧莱雅的相关股票，雀巢公司并没直接回答记者所提出的问题。

 

　　其实，近些年雀巢公司正在致力削减投资，因为化妆品不符合其长期战略。

 

　　雀巢公司为了主攻其主营业务，去年12月，以12亿美元卖掉了香精和香料生产巨头奇华顿(Givaudan)10%股份，从其第二大股东的位子上全身而退，后者是雀巢等多家大公司的食品香料供应商，也是Dior、Prada等奢侈品牌香水、化妆品的原料供应商。除此之外，雀巢还出售了多组瓶装水业务和冰淇淋品牌等。

 

　　多位业内人士对记者分析说，其实这是雀巢公司为调整其战略规划和深耕主业，驱动乏力的增长业绩有很大的关系。

 

　　据了解，多年来销售业绩和利润率表现高于行业平均水准的雀巢在2013年受到很大压力，销售放缓，利润率降到了跟业内平均水平相符的16%。3年前，雀巢的交易股价要比主要竞争对手联合利华(Uniever)溢价10%，而现在两家公司的股价相当。

 

　　欧莱雅的底气在哪？

 

　　自从股权出售的传闻被报道后，过了将近两天，欧莱雅高层召开会议才决议敲定回购雀巢公司出售的股权，不难让业内看出欧莱雅有被动回购的嫌疑。

 

　　“欧莱雅之所以有底气回购雀巢出售的8%股权，跟近些年的逆境中高速增长有很大的关系。”采访过程中，多位业内人士对记者分析说，不过，欧莱雅在此次回购事件中，压力和机遇并存。

 

　　记者查阅欧莱雅近些年的财报发现，虽然欧莱雅近两年业绩整体增长呈现出缓慢的趋势，但随着日化行业整体进入低迷期，能成为为数不多的保持低速增长的日化巨头，实属不易。

 

　　据2月10日财报显示，欧莱雅2013财年净利润为29.6亿欧元（约合40.4亿美元），比前一年增长3.2%。

 

　　一位业内人士对本报记者分析说，欧莱雅在2013财年净利润仅为29.6亿欧元，而就这次回购，欧莱雅要付给雀巢34亿欧元现金，必将对欧莱雅的现金流造成一定的影响，再加上被业内看好的高德美利润全归雀巢，必定让日化行业低迷期的欧莱雅在痛苦中挣扎。

 

　　“而国内日化企业的崛起，多家外资品牌产品相继退出中国市场，其中欧莱雅企业品牌卡尼尔也相继退出中国市场，也对这家外资企业造成了巨大的冲击。”上述人士分析，此次欧莱雅是否真的能迅速靠扩充的控制权拉动业绩，这将是欧莱雅今年发展的关键。

 

　　而作为欧莱雅集团的创始人，贝当古·梅耶尔也对记者表示，今后将一如既往地给予公司支持。由于雀巢持有的欧莱雅股份被回购并注销，欧莱雅所有的股东将从因本次交易而产生的收益增值中获益。

 

　　负重的欧莱雅是否借助回购雀巢股票争取主动权，在逆境中华丽转身，或许时间能给出准确的答案。

　　（来源：华夏时报 作者：张杰）