红商网讯：从专做豆奶到横向扩展，维维集团在涉足饮料、白酒等行业之后，又开始迈向茶叶领域，频繁收购高附加值产业的背后，难掩其原始主业豆奶粉利润日渐趋薄的现实。
收购怡清源
2013年末，在白酒等领域频繁收购的维维食品饮料股份有限公司(以下简称“维维”)又有了新动作，这次他们把目标对准了茶业市场。
12月24日晚，趁着圣诞前夕的狂欢，维维披露了一份收购茶业公司的公告。公告称，其子公司维维创新投资有限公司拟以现金出资7650万元收购简伯华所持有的湖南省怡清源茶业有限公司51%的股权。
资料显示，怡清源茶业成立于1996年7月，于2007年进入黑茶行业后，开始了成长期的快速发展。目前拥有全资子公司3家、授权经销商28家、专卖店290家、专柜40家。
资料显示，截至2013年9月底，怡清源茶业的总资产为2.20亿元，净资产为9302.89万元;2011、2012年该公司的净利润分别为-361.12万元、737.58万元。
据知情人士透露，转让方还向维维承诺：目标公司2013年度、2014年度、2015年度的净利润将分别不低于1800万元、2000万元、2200万元。若没有达到上述目标，简伯华要按年度补足差额;同时，若上述3年怡清源茶业扣非净利润分别达到了2200万元、2750万元、3438万元，即年复合增长率不低于25%，维维将追加支付股权转让款1530万元。
对于此次收购，维维董事会相关负责人告诉新金融记者：“收购怡清源茶业只是维维‘大食品’战略的一部分。”
据其介绍，从2007年开始，维维就已开始布局其“大食品”战略。所谓“大食品”战略，是指维维当时就在筹划的多元化产业发展模式，包括豆奶、营养性饮料、白酒和休闲保健类食品。他表示，怡清源茶业在其规划范围内属于休闲保健类食品，这也预示着，未来，维维的“大食品”构架在原来豆奶、白酒、饮料等基础上又进行了拓宽。
并表示，维维将会通过资金、渠道等多方面优势帮助与推动怡清源业绩增长，同时获得合理的投资回报，预计对上市公司每年的利润贡献额在1000万元左右，对其未来财务状况和经营成果会带来积极的影响。
主业利润趋薄
对于维维来说，收购怡清源似乎很正常，只不过是公司未来发展的需要。然而，在维维豆奶经销商林宁(化名)看来，频繁收购的背后，是因为其主业豆奶粉的利润日渐趋薄。
据了解，维维豆奶的鼎盛时期是在上世纪90年代，当时的维维豆奶一度占据豆奶粉市场70%的份额。然而，到了90年代末，维维豆奶多年的高增长势头放缓，销售额维持在10亿元左右。2002年至2008年，维维除了2003年净利润过亿，其余年份都未过亿元。在未涉足白酒等其他行业之前，维维的利润率从11.94%逐年下滑到0.66%。
“今年形势比去年还差，原材料上涨了10%左右，我们的利润少了2%~3%，空间越来越小了。”专门做维维豆奶的林宁说，近年来，因为人工成本和原材料价格不断上涨，导致豆奶粉的利润一再被压缩。
“对于一家上市公司，只能不断地去寻找附加值高的产业进行投资。”林宁说。
事实上，为了寻求高附加值的产品，2005年开始，维维就曾谋划涉足白酒行业。被维维第一个看中的是古井贡酒(22.61, 0.30, 1.34%)，2005年，维维谋划收购古井贡酒，但最终未能如愿。在此之前，维维还利用其强大的销售网络，成为了五粮液(15.19, -0.25,-1.62%)旗下“春满人间”的总代理。
2007年，维维布局“大食品”战略，决定“做大做强维维酒业”，使得豆奶粉不再是维维最大的营收产品线。
其实，“维维酒业”的谋划，在其明确“大食品”战略前一年，就已经开始。2006年11月，维维就曾斥资8000万元收购江苏双沟38.27%的股份，成为其占股第一的大股东。虽然后来因为政府主导等因素，维维将股权交还，但其后，维维在白酒行业的举动更加频繁。
“那时候，白酒的利润率不知道要比豆奶高多少倍。”林宁表示。除了大举进军白酒领域，维维还拓展了乳品行业，豆奶业务则计划朝营养饮料型方向发展。“一切都是为了提高利润率。”他说。不过，乳品行业和营养型饮料的投资并不容易，就国内市场形势来看，维维很难站稳脚跟。
如今，维维的“大食品”战略实施近7年，虽然，在豆奶粉等固体饮料行业，维维仍然超过了西麦、黑牛等其他同类企业，但是在其内部，其营收额早已被白酒远远超过。
“黑牛、西麦、永和等企业未来的发展主方向都是豆奶，所以未来维维豆奶是否能继续坐稳豆奶行业老大，很难说。”面对维维对白酒更多的资本投入，林宁为未来豆奶粉的发展表示担忧。
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