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白酒之殇：产能过剩
2013年12月14日，在参观完洋河股份[-1.31% 资金 研报]酒厂后， 北京方德咨询董事长王健在微信圈里跟他的朋友们分享了这一信息。随后不久，他就接到一家来自 河北沧州的酒厂老板的电话，对方竟然想看看能不能通过王健，联系上洋河股份被对方收购。跟很多同行一样，这家酒企也陷入产能很大、销售却一塌糊涂的困境，资金链随时都可能断裂。
河北沧州这家酒厂的年销售额不到10亿元，属于小规模酒厂。从2011年前后高峰期的产能急剧扩张，到现在的求被收购，这家酒厂的境遇并非个案，而是整个中国白酒行业境况中的一个粗略缩影。
2013年开始，宏观经济下行、加上外部限三公消费政策的影响，使得白酒行业销售惨淡，行业内大部分酒厂新扩建产能都将在2014年前后集中释放，多重因素叠加之下，使得白酒产能过剩危机不断加剧。高端白酒价格不断下跌，销量大幅下滑，白酒经销商和酒企矛盾越来越突出，一场改变行业格局的调整即将发生。
经济观察报记者在对酒企、经销商、行业专家、第三方机构、投资人士等的多方采访中，形成的行业趋势大致判断是，今明两年将是行业的拐点，一线品牌深度调整期，二线品牌将是洗牌期。最有可能发生危机的是年销售额在10亿-20亿元的区域白酒品牌，以及过往两年急速扩张年销量超过50亿元的二线品牌企业。但更致命的是，对上千家中小企业而言可能将是死期。
产能严重过剩
白酒产能过剩有多严重？
根据《中国酿酒产业“十二五”发展规划》，到2015年，全行业将实现酿酒总产量8120万千升，其中白酒行业预计产量将达到960万千升，销售收入达到4300亿元。但在“十二五”开局年的2011年，中国的白酒产量就高达1025.6万千升，提前完成了既定产量额。也就是说，在2011年，中国的白酒产量已经提前4年，超额完成了2015年的规划目标。
“2014年白酒会更冷，届时白酒产能扩张问题将变得更加明显，而这一周期性的调整时间最短三年，最长则要达到五年。”泸州老窖[-1.80% 资金 研报]总裁张良在2013年11月29日举办的中国白酒东方论坛上表示。五粮液[-1.62% 资金 研报]股份公司副总经理朱中玉也同样在会上表达了对目前白酒行业“产能过剩和投资过剩”的看法。
“现在从大的目标范围来看，2014年中国白酒会出现拐点，2013年中国10年以上的白酒的生产能力将会成倍增加，成长的生产能力到2014年会全部爆发。” 赛富亚洲创始合伙人阎焱此前在接受本报采访时称。
白酒行业资深经理人晋育锋也表示，“过去几年在高增长背景下，包括茅台镇、 四川宜宾、泸州、 湖北等几个重要的白酒产区盲目投资，这些产能都会在2014年集中释放，新的大周期即将来临。”
事实上，当时一些酒企已经在2011年左右意识到白酒急剧扩张下的产能过剩问题。
“不过所有的酒企都高估了形势，认为从2000年开始的白酒高速增长将会持续，并且近几年白酒过度提价，透支了未来利润，在某种程度上加剧了产能扩张；另一方面，政府为了当地GDP的增长也在背后推动企业不断地扩充产能，白酒产能过剩不仅是酒企的原因，同各地方大力推动白酒扩容增产也有关系。” 中国酒业创新联盟副秘书长赵禹称。
被乐观估计的还有市场需求量的增加。“我们早在2010年就预警白酒将会进入行业调整期，行业肯定有发展周期，不可能一直是直线式增长，一定是螺旋式增长。但当时行业投机性太强势，甚至很多企业扩充产能并非为了产能本身，而是变相圈地。大部分人仍旧认为行业会保持高速增长，而实际上随着人口增速放缓、消费的多元化，白酒市场容量将会减少。”王健表示。
上游产能急剧攀升，在下游销售遇到问题后，使得行业存货急剧增加。统计数据显示，14家白酒上市公司去年三季度的存货达到356亿元，而去年同期仅有288.44亿元，同比增长了23.61%。
“前几年白酒行业年均30%以上的增长肯定不健康，投资过热、产能过剩、价格离谱等行业乱象终将被市场惩罚。过去十年白酒高速发展，掩盖了很多问题，比如库存。任何一个行业都怕库存，但白酒以前不仅不怕库存，还以库存很多为荣，这是因为白酒每年都涨价，茅台涨，五粮液也涨，一涨价，库存的商品转手就坐地升值了。” 北京朝批商贸股份有限公司一人士表示，“以前是库存多，账面价值就多。但现在突然卖不动了，尤其很多2010年前后新进投机性经销商，一看到市场不好立马抛售套现，这也是高端白酒价格急剧下滑的重要因素。”
寻求出路
为过剩的产能寻求出路成为白酒企业面临的一个难题。缓建或停产成为一些企业不得已的选择。自2011年开始本来计划以四倍产能扩张的水井坊[-2.42% 资金 研报]不得不暂停其扩张计划。
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