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森马收购GXG告吹 是资金不足还是步子太大?
http://www.redsh.com 2014-01-03 红商网 发布稿件

  红商网讯:今日晚间,森马服饰发布公告称,由于公司与转让方未能就股权转让协议具体条款达成一致,森马服饰与转让方未能于2013年12月31日或之前签署有关本次交易的股权转让协议。按照框架协议规定,森马购买宁波中哲慕尚控股有限公司股权框架协议书自然解除(终止),至此,一度沸沸扬扬的联姻突然变成了出乎意料的闹剧。

  据森马2013年6月19日的公告,公司董事会通过了《关于公司购买宁波中哲慕尚控股有限公司股权之框架协议的议案》,向中哲慕尚管理层杨和荣、余勇、朱召国、屠光君、毛春华五人购买中哲慕尚71%的股权,预计交易金额在19.8亿元至22.6亿元之间。

  中哲慕尚的主要定位中高端休闲男装,旗下拥有GXG、gxg.jeans、gxg.kids等品牌,一度在推出4年后创下年销售额过30亿的佳绩,目前,中哲慕尚已在全国的主流百货购物中心开设约1200家零售门店。

  但是在当时,森马在公布这一收购意向后的两天股价连续下跌,而在该收购发布之初,就曾有业内人士分析称,“股价跌幅比较大,主要是市场觉得这个价格太贵,而且也担心收购完了这个公司成长也到顶了。”

  而服装业人士对此次收购表示了不乐观,引入多品牌后,有效整合资源是关键,“这不仅包括品牌的融合,同时还包括两公司管理与文化的融合,而这将耗费企业大量的时间和金钱成本”。更有人称这是一个“20亿并购陷阱”。

  联商网主编诸振家也曾表示,森马想要收购GXG将面临库存、资金及团队整合等多个问题,提出“森马步子迈得太大小心扯到蛋”的担忧。

  然而,森马董事长邱光当时淡定的说:“我们不是玩资本,我们要的是未来。”邱光和说:“无论是品牌定位还是品牌风格、渠道,包括GXG等品牌的成长能力,或者说未来中高端都市男装领域的成长空间,因为现在的森马走的是专卖店形式,GXG走的是高端商场路线,这些是森马所无法具备的,如果我们把GXG收购后,可以在这个领域拥有话语权,而且森马要实现多品牌发展,必须走这条路,这样才是渠道互补、资源整合。”

  除此之外,森马这段时间先后发布公告,拿下了两个意大利中高端儿童服饰品牌Sarabanda和Minbanda代理权,欧洲高端品牌Marc OPolo代理权,以及与韩国服装企业视锬时装成立合资公司,频繁的一些列动作让人们开始对森马的未来充满了期待。而从森马10月份第三季度业绩报告来看,森马年初至报告期末实现营业收入49亿元,同比增长6 .85%;归属于上市公司股东的净利润5.5亿元,较上年同期上涨16.48%,营收利润双增长的态势也让森马一度看到了光明,可是如今,曾经被认为是服饰业最大的收购案宣布告吹,不知道对下一步森马的股价和布局会有怎样的影响。

  对于此次收购的告吹,森马方面在此次公告中并未做出过多解释,外界的猜测也不一,但有分析师指出,森马自身的资金问题或是此次交易无法达成的主因,而超高的溢价,是当初此次交易备受外界的关注的原因之一。
  (联商 张峰)

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