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报喜鸟路数气尽扩张止步 库存渠道双重危机
http://www.redsh.com 2013-12-24 红商网 发布稿件

  “虽然短期来讲会冲减公司收入,影响公司业绩,但公司和加盟商是长期合作共赢的关系,在消费低迷的情况下加大对加盟商的支持力度也是情理之中,从商业角度来说也是合理的。第二,加盟商库存处理能力相对比较弱,把他们的库存收过来之后由公司总部集中处理,效率会更高。同时,我们认为明年行业比今年要好一点,加盟商可以轻装上阵,迎接下一轮发展。”报喜鸟董秘方晓波告诉记者。

  不过,在鞋服行业独立评论员马岗看来,这并不是解决库存问题的根本之道。

  “相比其他男装品牌,报喜鸟的直营比例很低,实体渠道的控制能力并不强,所以它和李宁一样,是库存危机和渠道危机双重并举。”马岗表示,“几年前它也想做电商渠道但是没做起来,支撑不起它的零售,如果实体零售再有渠道危机,下面的代理商可能就不跟它玩了,那会面临非常恐怖的问题。现在整个行业都在谈论批发转零售化,这是解决库存问题的根本策略,而报喜鸟只是说要重整渠道,但是怎么重整没有一个比较详细的方案,仅仅是让利一点,这是不够的。”

  双重危机下,报喜鸟财务情况已全面恶化。2013年前三季度,实现总营收15.52亿元,同比下滑9.43%,净利润1.57亿元,同比下滑54.11%。

  除了存货,公司目前的应收账款也居高不下。三季度末,应收账款达到8.31亿,其他应收款为2.07亿,占同期营收的比例高达66.88%。

  今年前三季度,报喜鸟的经营活动现金流为-3.37亿,居申万行业11家男装上市公司最末,而去年公司的经营现金流还高达4.77亿。与此同时,三季度末公司账上仅有货币资金2.63亿元,而短期借款却高达5.17亿元,短期偿债能力堪忧。

  不过,方晓波强调,公司目前的偿债能力并没有问题。“公司目前总的资产负债率并不高,而且我们在当地有卓越的信誉,是农行的黄金客户,随时拿贷款是没有问题的,并且贷款利率是下浮的。从另外一个角度说,我们今年帮助代理商处理库存就相当于投入,明年就相当于回收、回报了。明年的经营性现金流就会逐步改善。”(来源:理财周报)

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