红商网讯：美国最大的连锁百货商之一彭尼（JCPenny）的霉运还不只是业绩亏损这么简单，由于此前涉嫌对是否融资言而无信，目前已接受美国证监局（SEC）的一系列调查。

　　出尔反尔惹诉讼

　　彭博援引彭尼的披露信息称，SEC正对彭尼公司包括流动性、现金水平、债务以及股票增发等事项进行调查，彭尼称将配合SEC的调查，并提供要求的材料。

　　这令彭尼的投资者郁闷不已，这家昔日美国百货龙头的业绩早已一落千丈，截至11月2日的2014财年第三财季，公司净亏损4.89亿美元，这是自2012年第三财季以来连续第9个季度亏损。

　　今年9月26日，彭尼高管通过CNBC明确表示，今年并不需要融资，同日晚间，彭尼公司态度骤然逆转，宣布将通过承销商高盛向公众增发8400万股普通股融资，股价随即下跌，据统计，自9月26日至今，彭尼股价累计下跌2.2%，同期标普500指数大涨超过6%。

　　彭尼增发普通股，意味着其股东权益的稀释，彭博测算这一比例高达38%，而在此之后，数位股东针对彭尼发起诉讼，同时华尔街知名金融博客Zerohedge则猜测美国证券交易委员会（SEC）可能会对此展开调查，不料此言在数个月后成为现实。

　　另一个令人头痛的问题是，彭尼的现金情况看上去不太好，资料显示，2014财年第三财季，公司货币资金为12.3亿美元，环比下滑21%，目前经营活动现金流与投资活动现金流均为负。

　　经营状况有所恢复

　　当然，并非所有的消息都是坏消息，彭尼预计从第三财季开始营业收入将开始恢复增长，因为11月和10月的同店销售额分别同比增长10%、0.9%。

　　但对于那些将资金砸入彭尼百货的机构投资者来说，目前的经营改善程度还远远不够。

　　MaximGroup驻纽约分析师RickSnyder称，“我期望同店销售双位数增长，但结果却是这个范围的最低水平。”

　　据了解，彭尼目前采用的策略是通过大力打折来促进销售，但问题是，这种方式可能会以牺牲毛利润率为代价。

　　彭博汇编的资料显示，截至11月2日当季，毛利润率为29.47%，远低于去年同期的32.5%。

　　而在RickSnyder的眼中，彭尼尽管10月同店销售额同比增长0.9%，但同期顾客数量却在下滑，说明人们只不过买了更多的东西，而非吸引了更多顾客，这在百货行业中被称为转化率（conversionrate），除非彭尼能吸引新顾客进来，转型才能成功，否则一点希望也没有。

　　彭博汇编的资料显示，华尔街分析师预计彭尼在2014财年第4财季的调整后净亏损为2.18亿美元，较上季度的亏损4.89亿美元有所收窄，同时预计营业收入达到39.9亿美元，同比增长2.7%。

　　25家机构对彭尼的12个月目标价设定为9.84美元，较上周五收盘价8.08美元有21.8%的回报潜力。
　　（每日经济新闻 记者 杨可瞻）