对局
苏宁云商并不是最早走上谈判桌，但却是最终成功牵手PPTV的一方。
从苏宁云商正式入局后，包括它在内的五家谈判方被PPTV纳为待嫁对象备选。这五家分别为，阿里巴巴、湖南卫视、搜狐视频，还有弘毅投资在内的另外一家PE基金。
陶闯说，每家寻求的合作情况并不相同，有的寻求战略投资，有的只为单纯财务投资，有的需要并购控股。对于PPTV来说，不排斥任何一种投资形式，但理想的融资方式是，能够给PPTV带来产业链资源，并能保持其独立发展。
阿里巴巴是最有信心拿下PPTV的公司。正在组建的数字业务事业部，视频不可或缺，加上阿里巴巴觊觎家庭购物市场已久，将电商打入客厅是其重要一步。上述接近阿里巴巴的人士告诉经济观察报，阿里巴巴请来了一家香港财务调查公司，对PPTV进行了详细的资产评估。最终，双方未能如愿。
搜狐视频、湖南卫视等其余几家给出的方案也各不相同。搜狐视频希望并购PPTV，双方能够高度整合。湖南卫视和PPTV的合并艰难之处在于双方复杂的股权结构。陶闯和一位不愿具名的PPTV投资方告诉经济观察报，这里面情况复杂，多方利益纠缠，媒体给出的说法也大都在捕风捉影。
经济观察报联系了阿里巴巴、搜狐视频、湖南卫视等投资方人士，给出的解释也不尽相同。“投融资的过程，是一个选择的过程，没有最完美的方案，只有最合适的交易。”互联网分析师王鹏辉认为。
就在6月初，PPTV陷入“被出售”传闻最凶猛地时候，陶闯称，“PPTV能够成为一家独立发展创新型公司。”
按照这种规划，彼时PPTV基本心有所属。就在这个时候，弘毅投资和苏宁云商的组合已经联手走向谈判桌了。陶闯解释称，因为当时有很多保密协议，所以不方便透露更多的细节。
在这种对局过程中，原有股东软银是否退出，一直备受外界关注。经济观察报从接近软银的人士处获悉，整个软银系(日本软银和软银中国)全部退出，投资回报率达到了10倍以上。
此轮融资后，管理团队交出控股权。苏宁云商2.5亿美元，持股44%。弘毅投资1.5亿美元，持股29.9%。陶闯并未透露剩余26%的持股情况，但可以肯定的是软银系全部退出。
PPTV董事会新增三个席位，苏宁云商两位，弘毅投资一位。不过，陶闯透露，PPTV新董事会席位是对等的。也就是说，现有的管理团队占一半席位，苏宁云商为代表的投资方占有另一半席位。
而苏宁云商和弘毅的投资，无疑是PPTV破局的开始。
苏宁布局新产业链
从苏宁云商公告的情况来看，今年1-7月份，PPTV实现的营收为3.2亿人民币，未经审计的净亏损为6500万元。在整个视频行业亏损的情况下，PPTV也举步维艰。
对于PPTV未来的运营资金问题，孙为民强调，只要未来PPTV按照双方认可的业务方向发展，“无论需要多少资金苏宁都会支持。”
收购PPTV，苏宁最直接的思考在于，第一是弥补在数字内容消费上的短板，这些内容可以直接和平板、手机、电脑产品挂钩，而未来则有可能打通视频和在线购物、实现智能家居系统里无所不在屏幕之间的共通。
另外，苏宁正尝试打造软硬件全产业链模式，在合作硬件中预置推广自己的应用。就在10月17日，苏宁还发布了平板电脑先锋G71，视频软件方面便是独家与PPTV合作。苏宁已打造了苏宁应用商店、苏宁易购、苏宁商旅、易付宝、苏宁安全、苏宁天气、苏宁阅读、苏宁云盘等诸多移动应用。
对此，孙为民也表示，“实体商品、内容商品、服务商品作为苏宁云商模式转型中的‘三大商品’，其中内容商品则是未来苏宁商品经营领域非常重要的组成部分，包括数字化的图书、音乐、视频，如果不经营这些东西，苏宁就不是云商的概念。”
还有两个细节则是，苏宁正在申请虚拟运营商牌照，一旦获牌，苏宁的自主硬件产品将可以搭载自主的运营商网络；另有消息称，苏宁正在开发基于Android的手机ROM，预计年底将正式发布。
也就是说苏宁正打造的“手机+平板+电视+云服务+软件商店+ROM+运营商”的软硬件产业链，其正在结合苏宁旗舰店、苏宁生活广场、苏宁易购、软硬件、数字内容服务、电商购物等领域，给资本市场描述一个现代的数字化内容和生活服务圈概念。
而对于另一位股东弘毅投资来说，除了作为简单的财务性投资。也有分析人士指出，由于弘毅投资是联想控股旗下，关联企业联想集团的智能电视未来同样存在和苏宁、PPTV合作，在产业链上整合的可能。
人人公司副总裁、56网CEO周娟告诉经济观察报，由于竞争焦灼，各家的生存状态都不是很舒服，包括行业老大优酷土豆在内。只有通过并购整合，优势互补、提升市场集中度，才能形成相对稳定的格局，行业才能实现盈利。
在苏宁云商高级副总裁任峻看来，对PPTV今后的发展和市场地位应该跳出去看，视频和电商是目前最大的互联网应用，从未来智能家居和智能生活的增量市场以及视频行业对文化产业冲击的角度，苏宁和PPTV的合作有巨大成长空间。“今后我们会给他们更多的新业务和机会去做，这样才能够创造双方的价值的问题。”孙为民称，过去的视频公司，更多都是去买东西后免费给用户，或者通过广告的方式盈利。在这种竞争的过程中，实际上成本是越来越高，收益也有很大的不确定性。而苏宁则更多希望在双方的合作过程中，能够更多的做一些基础性的、长线业务的问题。按照孙为民的说法，今后以PPTV在互联网、视频的基础和苏宁的电子商务在产业链上形成有效的结合，从而推动整个产业链在融屏、客厅战略的发展。这样既会降低他们的客户和渠道用户发展的成本，也会把苏宁投资的资源都更加有效地叠加。”
但在流量为王的互联网战场，视频的流量永远为最大，也就是说如何把PPTV的流量转嫁成业务的问题，双方流量的有效结合成为至关重要的一环。“最重要的就是数据和销售。”孙为民称，过去视频就是做广告，现在并不一定非要做广告，还有很多其他业务。“双方通过这种结合，可以带动苏宁整个的数据营销，尤其是点对点的客户数据营销。”事实上，苏宁每年在互联网营销以及获取流量方面高达几亿元的投入，而今后通过PPTV的流量和其庞大的数据群都会直接给苏宁带来利好。
在陶闯看来，这次的联姻对PPTV来说仅是一场阶段性投资，未来并不排除引入其他的投资方。但对于正处转型期的苏宁而言，其新的产业链布局还只是刚刚开始。
（经济观察报 迟有雷 叶林）
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