红商网讯：据香港文汇报报道，有本地报章报道，和黄除了放售百佳外，拟计划未来12至18个月内分拆屈臣氏于香港主板上市，初步集资额介乎80亿至100亿美元，即约624至780亿港元。消息刺激和黄股价大升3.28%，收报95.95元。和黄发言人昨表示不会评论市场传闻。

　　瑞银目标价看105元

　　瑞银发表研究报告唱好，表示维持和黄“买入”评级，目标价105元不变。瑞银坦言，对和黄可能分拆屈臣氏上市感意外，但相信有关行为能体现和黄的实质价值，对市场亦属利好消息。

　　金利丰研究部执行董事黄德几表示，消息若果属实，对和黄的股价是好事，因为百佳及屈臣氏等零售业务，高增长期已过，每年的纯利增长率可能只剩个位数，既然业务已完全成熟，倒不如减持套现，再并购增长能力更大的资产。事实上，多年以来，和黄并购回来的资产都是“价廉物美”。

　　料准备弹药伺机并购

　　他认为和黄的套现不是为了减债，而是准备弹药，在欧洲等地购入廉价又高回报的资产，相信和黄若套得大量资金，股价重回红底股行列无甚难度，至于可攀至哪处高位，则要视乎和黄买的是什么资产。他又指，和黄似乎每年都有“大刁”，有买有卖，资产也不限于本港，未来该集团还有很多项目可以出售，例如码头业务。黄德几又估计，未来能源会是和黄的发展重点之一。

　　按屈臣氏2014年预测EBITDA 14倍计算，其全球市值高达2060亿元，是次预测集资规模比和黄于2011年分拆和记港口的集资规模，高出约40至70%，是次集资所得料能将和黄净负债率减半，至约20%至25%。
　　（来源：网易财经）

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