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分析称统一康师傅价格战难言结束 瑞信看淡康师傅
http://www.redsh.com 2013-09-11 红商网 发布稿件

  红商网讯:9月10日消息,统一向康师傅发出停止价格战讯息,刺激股价昨双双劲升一成,不过瑞信指康师傅不会理会统一企业(00220)释出的“停战善意”,意味内地方便面价格战将持续,双方毛利率均难以改善,而康师傅今年预测市盈率达40倍,属偏高,维持“跑输大市”评级。

  统一于上周五邀请分析师到长沙进行路演。会议上管理层表示,公司将会重新关注产品质量,将会减少宣传开支,亦会减少杯面内的香肠含量。参与会议的分析员表示,统一的“放风”目的是向康师傅发出停战讯息,减低双方竞争,并有助提高产品毛利。

  瑞信认为,康师傅不会理会统一企业(00220)释出的“停战善意”,意味内地方便面价格战将持续,双方毛利率均难以改善,而康师傅今年预测市盈率达40倍,属偏高,维持“跑输大市”评级,目标价16.8元不变。

  该行表示,虽然统一日前向分析员透露,拟调整推广力度,变相向康师傅发出讯息,期望双方回复健康竞争,但瑞信指出,这次已并非统一首次向康师傅发出停止价格战的讯息,而以往康师傅亦没有理会,相信今次亦一样。

  瑞信称,这轮购买方便面赠送香肠的优惠战,最先由统一于去年9月掀起,随后康师傅于12月跟随,而目前康师傅的首要目标是抢夺市占率,加上统一正处于弱势,其上半年方便面业务录得亏损、现金流紧张、净负债比率33%,财政状况明显逊于康师傅,故相信康师傅会乘胜追击,不会同意“休战”。

  该行补充,统一表明若康师傅不同意“停战”,则会于第4季针对康师傅的主打产品--红烧牛肉面,推出新产品、兼采取积极的宣传推广,因此暂时难以确定,双方的价格战已完结。
  (新浪财经)

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