红商网讯：华润又一次出手了。这次中国连锁百强排名第四的华润创业的目标是全球第三大零售巨头英国乐购（Tesco）集团，双方在8月9日宣布将成立合资公司，作为双方合作在中国内地、香港及澳门地区经营大卖场、超级市场、便利店、现购自运及酒类专卖店的平台。

 

　　尽管从2002年起，华润创业这个以资本运作见长的公司先后收购了万佳百货、苏果超市、永安超市、慈客隆超市等多个零售企业，但还是第一次把触角伸向跨国零售企业。与以往不同，这次必定会改变行业格局的合作还多了一种争议—零售行业整体衰落的形势下并购传统零售企业是对是错？李嘉诚也已将集团旗下百佳超市挂牌出售。而且，由于企业文化和权力纷争导致的跨国整合失败案例也不在少数。

 

　　但对于华润创业来说，这次并购意义重大，除了扩大版图，更能获得其觊觎已久的上海市场。根据双方签订的谅解备忘录，华创将占合资企业的80%股权，乐购仅占20%，这意味着华创将入主乐购中国，“虽然乐购还保有些股权，事实上世界第三大零售巨头已承认在中国经营失败。”一位乐购中国区前高管说。对于最近几年的中国业绩一直呈衰退趋势的乐购来说，这笔交易无疑是一根救命稻草。

 

　　下一步需要解决的是合资公司管理团队的构成、乐购品牌是否保留等技术性问题。乐购中国首席执行官鲍睿琪（Paul Ritchie）在一封内部邮件中说：“面对接下来的多项工作大家会有诸多疑问，在接下来的几周里我会持续向大家更新合作的进展情况。”

 

　　当然，对于一宗大型跨国并购，能否带来1+1>2的效应，取决于合并后整合是否顺利。

 

　　“从现在国内的情况看，华润不去介入管理、只管财务报表的温和整合方式比较容易成功。”杭州联华华商集团有限公司战略研究中心经理吴敏锋说，对于资本推动、规模至上的华润来说，供应链是否高效不是首要考虑的问题，因此华创应该会最大化地利用乐购已搭建成形的资源和团队，以达到快速增长的目的。说到规模，华创收购前的市场份额已经达到10.9%，与沃尔玛中国并列第二位， 仅次于台湾、法国合资的高鑫零售。拥有大润发超市和欧尚超市的高鑫零市场占有率达到13.6%。如果华创与乐购顺利合并，合资公司的市场份额将达到13.3%，跟高鑫不相上下，明显压倒沃尔玛和家乐福等外资零售巨头，距离坐上中国零售第一把交椅仅一步之遥。

 

　　而且，借助乐购在华东地区的门店覆盖力，华创也终于可以在垂涎已久的上海市场站住脚。目前乐购在上海拥有26家门店，与最早进入上海的家乐福不相上下。“华润10多年前就想进入上海，但是错过了机会。”曾在沃尔玛工作多年的零售业资深人士蔡景钟说。之后家乐福、大润发等纷纷在上海划分势力范围，加上上海联华等本土势力，华创一直不敢轻举妄动，直到2010年才把旗下的小型高端超市Ole’开进上海。“收购乐购可以帮华润完成进入上海的心愿。”蔡景钟说。

　　（来源：财经天下周刊 记者：王卜）